某产品过去5年的销售额与目标市场人均收入的数据如表2，预计2006年该产品的目标市场人均收人为1 800元。

表2 1999——2003历年产品销售额与目标市场人均收入

年份 1999

2000

200l

2002

2003

产品销售额（万元）

30

35

36

38

40

人均收入（元）

1 000

1 200

1 250

1 300

1 400

已知数据：1999——2003历年产品销售额的平方和为6 465；1999——2003历年人均收入的平方和为7 652 500；1999 2003历年人均收入与产品销售额乘积之和为222 400。

1.建立一元线性回归模型（参数计算结果小数点后保留3位）。

2.进行相关系数检验（取D=0.05，R值小数点后保留3位，相关系数临界值见附表）。

3.对2006年可能的销售额进行点预测。

某企业目前年销售收入为3 200万元，年经营成本为2 400万元，财务效益较好。现计划从国外引进一套设备进行改扩建。该设备的离岸价格为l63万美元，海上运输及保险费为17万美元，运到中国口岸后需要缴纳的费用：（1）关税41.5万元；（2）国内运输费用l2.7万元；（3）外贸手续费（费率为3.5％）；（4）增值税及其他附加税费87.5万元。通过扩大生产规模，该企业年销售收入可增加到4 500万元，年经营成本提高到3 200万元。设备投资假定发生在期初，当年即投产运营。该企业生产的产品为市场竞争类产品，国民经济评价产出物的影子价格与市场销售价格一致。在经营成本的计算中，包含国家环保部门规定的每年收取200万元的排污费。该企业污染严重，经济及环境保护专家通过分析认为，该企业排放的污染物对国民经济的实际损害应为销售收入的l0％才合理。经营成本其余部分及国内运输费用和贸易费用的国民经济评价的计算结果与财务评价相同。市场研究表明，该产品还可以在市场上销售5年，5年后停止生产。每5年末进口设备残值为50万元，并可以此价格在国内市场售出。如果决定现在实施此项目，原有生产线一部分设备可以l00万元的资产净值在市场售出。设备的国民经济评价影子价格与市场出售价格相同。本企业的财务基准收益率为l0％，社会折现率为l0％，美元兑人民币官方汇率为1：8.3，影子汇率换算系数为1.08。

1.用财务净现值法，从财务评价的角度分析此项目是否可行。

2.用经济净现值法，从国民经济评价的角度分析此项目是否可行。

W自来水厂建设项目（以下简称w项目）使用国债资金，在确定招标方案时，招标人决定W项目自行招标，并采取邀请招标方式选择施工队伍，评标方法采用经评审的最低投标价法，招标人授权评标委员会直接确定中标人。在招标过程中发生了如下事件。 事件一：本次招标向A．B．C．D．E共5家潜在投标人发出邀请，A．B．D．E潜在投标人均在规定的时间内提交了投标文件，C潜在投标人没有提交投标文件。 事件二：评标委员会由5人组成，其中招标人代表1人,招标人上级主管部门代表1人 余3人从省政府有关部门提供的专家名册中随机抽取产生。 事件三：在评标过程中，发现A投标人的投标文件没有按照招标文件规定的格式进行制编 事件四: 在评标过程中，发现D投标人的投标文件商务部分十有两处用大写表示的数额与用小写表示的数额不一致。

1．W项目招标人是否必须进行招标?为什么?

2．W项目是否可以由招标人自行决定采用邀请招标的方式确定施工队伍?为什么?

3．如何处理事件1至事件4?并简单陈述理由。

4．评标委员会根据什么条件推荐中标候选人，并如何确定中标人?在什么条件下招标人可以依次确定排名第二、三的中标候选人为中标人?

一家咨询公司受某钢铁厂委托，为其所在地区的钢铁消费市场进行分析和预测。为了收集数据，咨询公司分别走访了钢铁工业协会、钢铁研究院和省、市统计局等相关部门，并收集到了该地区2002——2004年的钢铁销售额数据，如表2所示。

表2钢铁销售额数据 单位：百万元

年度

季度

2002

2003

2004

第一季度

46

54

60

第二季度

72

68

84

第三季度

94

116

128

第四季度

58

62

86

1.根据上述资料初步判断该咨询公司所收集的数据是否可靠，并说明理由。咨询公司辨

别所收集数据可靠性的常用方法有哪些？

2.根据表2给出的数据，你认为是否适合采用季节指数水平法进行预测，为什么？

3.用季节指数水平法，预测该地区2005年各季度的钢铁销售额（请列出计算过程）。

评标委员会对甲、乙、丙三家投标单位的技术标评审结果如表4．3。评标办法规定：各投标单位报价比标底价每下降1%，扣1分，最多扣10分；报价比标底价每增加1%，扣2分，扣分不保底。报价与标底价差额在1%以内时可按比例平均扣减。评标时不考虑资金时间价值，设标底价为2125万元，根据得分最高者中标原则，试确定中标单位。

某车间可从A、B两种新设备中选择一种来更换现有旧设备。设备A使用寿命期为6年，值为3 500万元。设备B使用寿命期6年，设备投资l2 000万元，年经营成本前三年均为5 000万元，后三年均为6 000万元，期末净残值为4 500万元。该项目投资财务基准收益率为l5％。

1.用年费用法比较选择设备更新最优方案。

2.如果设备B使用寿命期为9年，最后三年经营成本均为7 000万元，期末净残值为2 000万元，其他数据不变，用费用现值法比较选择最优方案（以最小寿命期作为共同研究期）。

某企业目前年销售收入为3 200万元，年经营成本为2 400万元，财务效益较好。现计划从国外引进一套设备进行改扩建。该设备的离岸价格为l63万美元，海上运输及保险费为17万美元，运到中国口岸后需要缴纳的费用：（1）关税41.5万元；（2）国内运输费用l2.7万元；（3）外贸手续费（费率为3.5％）；（4）增值税及其他附加税费87.5万元。通过扩大生产规模，该企业年销售收入可增加到4 500万元，年经营成本提高到3 200万元。设备投资假定发生在期初，当年即投产运营。该企业生产的产品为市场竞争类产品，国民经济评价产出物的影子价格与市场销售价格一致。在经营成本的计算中，包含国家环保部门规定的每年收取200万元的排污费。该企业污染严重，经济及环境保护专家通过分析认为，该企业排放的污染物对国民经济的实际损害应为销售收入的l0％才合理。经营成本其余部分及国内运输费用和贸易费用的国民经济评价的计算结果与财务评价相同。市场研究表明，该产品还可以在市场上销售5年，5年后停止生产。每5年末进口设备残值为50万元，并可以此价格在国内市场售出。如果决定现在实施此项目，原有生产线一部分设备可以l00万元的资产净值在市场售出。设备的国民经济评价影子价格与市场出售价格相同。本企业的财务基准收益率为l0％，社会折现率为l0％，美元兑人民币官方汇率为1：8.3，影子汇率换算系数为1.08。

1.用财务净现值法，从财务评价的角度分析此项目是否可行。

2.用经济净现值法，从国民经济评价的角度分析此项目是否可行。

某企业拟投资一个项目，估算总投资11 913万元。预计年销售收入6 488万元，税后财务内部收益率（IRR）为11.59％。该项目存在两个主要风险变量，即产品销售价格和关键原料价格可能与预期有所不同。产品销售价格估计值为3 500元／吨，该关键原料价格估计值为400元，公斤，产品销售价格可能出现三种情况：有50％的可能为原估计值3 500元／吨，有30％的可能为3 000元／吨，有20％的可能为2 500元，吨；该关键原料的价格可能出现两种情况：有70％的可能为原估计值400元／公斤，有30％的可能为450元／公斤。各种可能出现的情况以及对应的IRR见表3。

表3产品销售价格与原材料价格不同情况下对应的IRR 状态 产品销售价格（元／吨） 原料价格（元／公斤） IRR（%） 1 3 500 400 11.59 2 3 500 450 11.23 3 3 000 400 8.56 4 3 000 450 8.17 5 2 500 400 5.19 6 2 500 450 4.75

1.画出概率树。

2.运用概率树分析方法，计算IRR的期望值。

某新建项目设计生产能力为550万吨/年，总投资140000万元。其中建设投资125000万元，建设期利息5300万元，流动资金9700万元。根据融资方案，资本金占项目总投资的比例为35%，由A、B两个股东直接投资，其资金成本采用资本资产定价模型进行确定，其中社会无风险投资收益率为3%，市场投资组合预期收益率为8%，项目投资风险系数参照该行业上市公司的平均值取1；项目其余投资来自银行长期贷款，贷款年利率为7%。所得税税率为25%。

项目达到正常生产年份的营业总收人为t25000力元，营业税金及附加1200万元，固定成本42500万元。可变成本21000万元。（收入和成本均以不含增值税价格表示）

在对项目进行不确定性分析时，设定投资不变，预测产品售价和经营成本发生变化的概率见表6-1。

表6.1 可能事件及其对应的财务净现值

销售收入 经营成本 投资/万元 变化状态 概率 变化状态 概率 净现值/万元 -20% 0.2 10344 -20% 0.25 0 0.5 -33304 +20% 0.3 -77557 -20% 0.2 87036 140000 0 0.5 0 0.5 43388 +20% 0.3 -864 -20% 0.2 163712 +20% 0.25 0 0.5 120064 +20% 0.3 75812

1、计算本项目融资方案的总体税后资金成本。

2、计算本项目达到盈亏平衡时的生产能力利用率，并判断项目对市场的适应能力。

3、计算本项目财务净现值大于等于零的概率，并判断本项目的财务抗风险能力。

4、说明当项目面临风险时，常用的风险对策有哪些。

知识点：本题考点涉及教材《项目决策分析与评价》中融资方案设计和优化、资金成本、不确定性分析和风险分析、财务评价的有关内容。

某市政府拟建一座污水处理工厂，以提高该市污水处理能力。该市政府委托某咨询机构负责项目的可行性研究工作。该咨询机构提出A、B两个方案，并测算其财务净现金流量，见表4-1。表4-1 A、B方案财务净现金流量 单位：万元 年份 1 2 3 4-10 A方案净现金流量 -42000 4000 5000 6600 B方案净现金流量 -36000 3000 5000 5600 在项目经济分析中，甲咨询工程师认为该项目经济费用主要包括项目投资、运营费用、企业所得税、国内利息支出等；经济效益主要包括污水处理费收入、环境改善、促进当地就业等。在项目社会评价中，乙咨询工程师认为该污水处理厂所在地的居民是本项目的利益相关者，应对其进行利益相关者分析。

最后经测算，A方案经济净现值小于零，B方案经济净现值大于零。

1、计算A、B两个方案的财务净现值，判断在财务上是否可行（财务基准收益率取6％）。

2、甲咨询工程师识别的经济费用和经济效益中，哪些是不正确的？

3、该项目的社会评价应包括哪些方面的内容？乙咨询工程师的观点是否正确？说明理由。

4、基于上述财务分析和经济分析的结果，咨询工程师应推荐哪个方案？说明理由。

知识点：本题考点涉及教材《项目决策分析与评价》中的财务盈利能力分析、经济效益与费用的识别、社会评价的有关内容。