自2017年底以来，传统的想法是，经验丰富的金融机构将从散户投资者手中接管，成为加密货币的推动力和主要投资者类别。

可是衍生品交易所ZUBR上周发布的一份报告称，散户投资者不仅会留下来，他们还很有可能在短短四年内吸收超出一半的比特币每日新鲜供应。

该报告预测：“到2024年，下一个奖励（减半）时代到来时，零售业很有可能会消耗掉超出50％的实物供应。”

利用分析公司Chainalysis的数据，ZUBR发现拥有少量整体余额的钱包帐户数量迅速增加，介于1到10个比特币之间（表明零售而非机构的大小）。

自比特币在2017年底创下历史新高以来，“零售”钱包持有者的数量增加了一倍以上，到2020年6月开始达到215,000。

这类实体总共持有超出500,000比特币（约46亿美元），自2019年初以来增加了100,000以上。

每天平均开采144个比特币区块。在2024年下一个减半后，每天约有450比特币将进到流通。假定未来四年的需求持续保持现阶段的发展趋势，ZUBR估计散户投资者每天需要的新比特币数量很有可能约为250，远远超出了从现在起四年的每日供应量的一半。

那只是带有整数的钱包地址。添加具有小额余额和每日需求的钱包很有可能会更高。ZUBR还从其研究中排除了交易所账户中持有的加密货币。

在今年年初，约1,800名新的比特币进到流通的每一天。自从五月中旬区块奖励从12.5降至6.25后，每日比特币供应已降至900。

假定采矿活动水平相同，则到本十年末，每日供应量很有可能会下降至仅225比特币。

QuantumEconomics分析师JasonDeane表明，这类供应压力使比特币高度看涨。

他告诉CoinDesk：“比特币的供应曲线完美无缺，总（最大）供应量始终是已知的，并且由于硬币丢失而只能降低。”

依据CoinMetrics的说法，尽管比特币的总供应量约为2100万枚，但据估计已丢失或无法恢复的比特币估计数量在150万枚之间，依据UnchainedCapital估计甚至于高达400万枚。这给供应造成了更大的压力。

可是真正的变量是需求。如果这类状况持续增加，到某一时候它将超出供应，进而造成比特币的价格上涨。

价格上涨很有可能有利于提升比特币当做有价值资产存储的信誉；可能会形成一个良性循环，在这类状况下，价格上涨有利于加强对价值叙述的存储，从而造成价格更进一步上升。

的确，回到ZUBR的研究，这类良性循环很有可能已经存在。

自2020年初至今，零售规模实体的余额逐月持续增长。尽管市场出现了前所未有的波动-3月比特币的价格下跌了近40％-但今年到目前为止，还没有一个月零售大小的钱包中持有的比特币总量有一定的降低。

缩小来说，自2019年4月至今并没有出现过一个月的净下降。更进一步的是，距离开采“创世块”仅11年前，距离零售仅有五个月。比特币的余额降低了，而不是增加了。

这类自然的“抱负”心态很有可能表明，当做投资者阶层的散户投资者将比特币作为一类自然的价值存储，而不是交换的媒介，因而，他们会尽可能地囤积，期待价格更进一步上升。

的确，例如3月12日的“黑色星期四”之类的事件使比特币价格暂时跌至5,000美元以下，很有可能被更多地作为一个独特的购买机会，而不是对该加密货币的生存威胁。

实际上，一些机构和经纪人表示，当时他们正将尽可能多的比特币出售给散户投资者，有些是首次购买，而其购买量是平时的2至3倍。

据迪恩说，这不足为奇。如果您假设需求将继续增长，就像每日供应量持续下降，那么散户投资者很有可能在预期价格更进一步上升的状况下进行购买是合理的。

市场很有可能很快就会成为一个点，在这里，很多小型交易员将不再购买比特币，而是购买“satoshis”，这是比特币最小的可分割单位，大约为0.00000001BTC（目前约为0.009美分）。

迪恩说：“未来获得一个完整的比特币将非常困难，而且大多数人只会交易聪子，这几乎肯定会成为一类规范，尤其是对于个人而言。”