比特币的价格在过去24小时内下跌了4％，但由于三个原因，它不太可能像之前的周期那样出现回调。

在过去的35天内，比特币（BTC）的价格上涨了36％，显示出强劲的反弹。由于机构需求增加以及将BTC视为通货膨胀避险工具，市场气氛乐观。

但是在经历了一次大的上升趋势之后，人们开始相信BTC可能会回调。尽管可能会出现小幅回调，例如10月28日下跌4％至13,000美元以下，但大幅下跌的可能性越来越小。比特币在一天的峰值时达到$ 13,860，这标志着2019年7月反弹的顶部。达到这样的阻力区域后，预计会出现小幅回调。在跌至13,000美元以下之后，BTC迅速恢复至13,150美元，表现出了弹性。

在过去的11年中，比特币价格呈周期变化。除其他外，最杰出的叙述之一是区块奖励减半，大约每四年，比特币区块链将挖出的BTC数量减少一半。减半减慢了新BTC的创建速度，导致其总体循环供应随时间减少。在每个减半之后的第二年，BTC都强劲反弹，如2017年12月BTC达到20,000美元之后，2016年7月减半。

一位名为Ceteris Paribus的分析师表示，如果遵循类似的模式，则比特币的价格很可能在2021年3月达到20,000美元。“要使BTC与上一周期的时间重回历史新高，它需要在2021年3月11日达到2万美元。如果它发生在（可说）比特币历史上最臭名昭著的一年之后，那将是一种诗意。 。”

因此，分析师预计，在中期突破2万美元的道路将遇到障碍和小幅调整。但是三个原因可能会阻止比特币在短期内出现大幅回调。

交易所资金流入减少，阶梯式反弹和现货主导的上升趋势

在牛市周期中，升势的最大威胁是长期的骑手和鲸鱼的潜在抛售。在抛售发生之前，一些链上指标可能显示出出售意向。用来衡量卖方活动的最广泛使用的指标是交易所流入。

鲸鱼准备出售比特币时，通常会将其BTC持有权转让给交易所。在某些情况下，如果一个高净值个人正在处理极其庞大的BTC持有量，那么他们可能会在场外市场从事点对点交易。但在大多数情况下，鲸鱼使用Coinbase，Gemini和Binance等交易所。这样，当流入主要交易所的资金增加时，通常表明对BTC的抛售压力可能会加剧。

在过去的一个月中，由于比特币的上涨，交易所的资金流入并未大幅增加。分析公司CryptoQuant的首席执行官Ki Young Ju在10月27日重申，比特币交易所的流入量正在下降。10月22日，鲸鱼的流入量暂时增加，引起人们对销售压力加剧的担忧。Ju指出：“从短期的BTC倾销中也仍然可以避免。”

鲸鱼对交易所没有太大的抛售压力，衍生品交易员解释说，持续的涨势是现货主导的，而不是期货驱动的。这种差异化至关重要，因为当反弹主要由期货市场推动时，它可能会增加快速回调的可能性。这种趋势背后的原因是可能会发生级联清算。

在比特币期货交易所，加密货币交易者利用杠杆来做空或做多头寸。但这也表明，如果BTC下跌10％，该头寸将被清算，交易者将损失10,000美元的基本资本。当期货市场推动涨势时，小幅下跌令交易员感到不安，这可能会导致一连串的多头期货合约，从而导致市场下跌。

然而，最近的反弹看到了现货和机构市场的大量需求。一位匿名的比特币衍生品交易员说： “光” ，“市场结构分散，没有交易所垄断价格发现。现货是领先的衍生品。随您所愿。” LMAX Digital，Coinbase，Bakkt和Binance的交易量持续增加，表明现货市场在最近的上升趋势中占主导地位。

最后，比特币的阶梯式反弹支持这样的论点，即大幅下跌的可能性越来越小。2017年12月，由于上升趋势在短时间内发生，因此比特币达到20,000美元后崩溃，因此没有足够的时间建立支撑和阻力位。这次，BTC正在爬楼梯，在每次集会之后都在巩固。这种技术形态加强了上升趋势，并增强了整体动力。

比特币下降趋势的潜在原因

尽管如此，交易者预计比特币会出现短期下降趋势有两个关键原因。首先，美元指数（DXY）一直在反弹。由于包括黄金和比特币在内的其他有价储藏都是以美元定价的，因此DXY的复苏可能会对BTC产生负面影响。其次，比特币市场情绪表明了FOMO级的兴奋-担心错过机会-引发了人们对过热反弹的担忧。

比特币交易员Michael van de Poppe和Nick Cote都强调说，DXY的上涨可能在短期内成为BTC的问题。阿姆斯特丹证券交易所的专职交易员和Cointelegraph撰稿人Van de Poppe表示，如果DXY继续攀升，则$ 12,700仍是潜在目标：

$ BTC在此回撤，由于周围冠状病毒大流行的担忧，$ DXY正在向上推。为避免偏离高点，必须持有$ 13,250-13,325美元的支撑位。如果这样的话，接下来的价格是12,700美元。”

Santiment的研究人员还强调，比特币市场的“社交情绪”一直在迅速增长。从长远来看，这是一个积极因素，在可预见的将来，它会增加反弹的机会。如果是这样，衍生品市场可能开始变得人满为患，鲸鱼可能会考虑从其头寸中获利：“总体社会交易量也在增加，表明高于正常的FOMO水平。”

可能的变量

在过去的三天内，比特币区块链网络的哈希率大幅下降。根据ByteTree的数据，过去一周，矿工一直在出售大量BTC。分析师将此趋势归因于中国雨季的结束，这影响了比特币矿工的电力成本。在雨季，矿工可以获得更便宜的电力，这使他们能够以较低的成本开采更多的比特币。

随着矿工减慢其运营速度，他们有可能出售BTC以获利。正如链上分析师Cote所说的那样，从中国流出的哈希算力增长很快，并可能在2021年进一步加速。

尽管这是哈希算力去中心化的积极发展，但在短期内，它可能会影响市场：“从交易所流出美元的速度最快的唯一事情就是2021年从中国流出的散列功率。能源巨人们来了，他们准备为所有好的矿工提供廉价的电力，以填补他们自己的痛苦。”

在中国矿工大规模外逃之际，围绕美国总统大选将如何影响全球股票市场的不确定性正在导致欧美股市均暴跌。道琼斯工业平均指数在过去五天里下跌了5.10％，这打击了所有风险承受和风险承受市场。除了DXY之外，黄金，比特币和股票在过去24小时内均串联下跌，表明市场存在高度不确定性。