理财产品不再保本，银行推出结构性存款，收益竟超过余额宝！

资管新规一落地，银行理财产品不得再承诺保本，而披着“保本”外衣的结构性存款，瞬间成为银行理财替代品中的香饽饽。不过最近市场传言，部分银行发行的结构性存款，被地方监管部门叫停了，这是为什么呢？

一、什么是结构性存款？

结构性存款的基本结构为“存款+期权”，可以理解为：买了这个产品，大部分的钱是存进了普通存款，赚取固定利息，小部分则挂钩了利率、汇率、股票指数等资产价格，博取高预期收益。

举个例子，买了100万1年期结构性存款，假设银行1年期定期存款的利率为2%，那么银行会拿出约98万作为存款，一年后加上利息恰好是100万，保持产品“保本”;另外的2万，则用于投资金融衍生品，比如汇率、股票、股指、黄金等。如果赚了钱，就给投资者分红，如果赔了，就没啦。

结构性存款的好处就在，安全性和普通存款差不多，绝大部分产品能保本，而且有机会获得高预期收益，类似于银行理财产品中常见的“保本浮动预期收益”。

根据第三方网站监测数据显示，3月份到期的结构性存款的平均预期预期收益率为4.54%，平均到期预期收益率为3.73%，平均期限为5.4个月。

可以看出，虽然结构性存款实际到期预期收益率达不到预期预期收益率，但是这个预期收益也远高于定期存款，目前6个月定存的平均利率为1.67%，结构性存款利率是定期存款的2~3倍，都超过了余额宝。

另外，它的投资门槛最低5万，相比大额存单最低20万的门槛，要亲民许多。

鉴于以上特点，再加上银行理财“刚兑”受限，而结构性存款是表内资产，不受资管新规约束，因此成为银行的揽储利器，受到欢迎是自然而然的了。

第一点，是上面提到的实际到期预期收益率可能不及预期，投资者要有心理准备，毕竟是“保本浮动预期收益”。

第二点，是部分银行发行的“假结构性存款”，可能会面临监管风险。

“假结构性存款”有两种：

第一种是期权触发的可能性极小，预期收益率基本固定，产品并未挂钩到真实的金融衍生品;

第二种恰好相反，期权触发的可能性极大，最高预期收益率达成的可能性是100%。

这两类变种产品可以说是银行借“结构性存款”之名，行高息揽储之实，和银行理财承诺保本是一个性质，因此地方政府才会叫停。

总结：结构性存款和普通存款还是不一样的，相当于是一款“理财产品”。虽然风险并不高，但如果光冲着高预期收益去，你可能会失望。另外，部分结构性存款的违规操作，也引发了监管关注，风险较大，与其为了这几点预期收益操这份心，还不如去选择其他理财产品。

作者：刘涛/审核：赵溪>>查看更多