大型交易商希望在衍生品市场去杠杆化，可以部分解释周二的比特币价格走势。

截至20:00UTC（美国东部时间下午4点），比特币（BTC）交易价格约为9,512美元，过去24小时内走低不到1％。

一个突然反弹至$10,000美元，周一尾盘提振看涨情绪为空头被挤压在衍生品交易所BitMEX，为8个月来最大这样的事件。比特币在Coinbase上的交易价格更是高达10,430美元。但是，市场丧失了动力，比特币之后在大概12小时内被限制在10,000美元至10,100美元的狭窄区间内。随后，在周二14:00UTC（美国东部时间上午10:00），它在不到五分钟的时间内走低了8％，即$800。

“今天的行动十分善变，”FairfieldStrategies的凯蒂·斯托克顿（KatieStockton）说。Stockton依然看涨势头，并预计比特币将达到去年至今的最高点。她补充说：“具体地说，10,055美元是一个回撤水平，是自2019年至今高点的最后一个主要障碍，靠近13,850美元。”

比特币的突然上升随后是走低，最少部分原因是基于塞舌尔的衍生品交易所BitMEX的清算。过去的24小时内，在比特币价格上升期间，BitMEX的买入清算量激增，随后随着世界上最古老的加密货币的走低卖出清算量激增。过去的24小时内，清算的总金额为1.31亿美元，而清算的总金额为1.11亿美元。

BitMEX的清算等同传统交易所的追加保证金。比特币合约的“买入清算”是指亏损的空头头寸迫不得已平仓，需要购买比特币。当发生“卖出清算”时，这些长比特币迫不得已出售。

一位分析师对最近的大动作有一个称呼。另类资产基金CryptanalysisCapital的执行合伙人乔治·克莱顿（GeorgeClayton）表示：“这看起来像是一场经典的’打击蜂巢’交易。”

Clayton怀疑大型现货交易商正在寻求清算BitMEX永久掉期交易，这些交易可以在比特币价格上升或走低时实现更是高达100倍的高杠杆押注。他告诉CoinDesk：“大型交易商正在寻求止损或永久清算。”

过去的24小时内，总共发生了2.42亿美元的清算，占过去一周BitMEX总清算3.39亿美元的70％以上。

期权交易员，PolychainCapital支持的衍生品交易所Alpha5的创始人VishalShah担心加密货币中会出现大量杠杆。但是，他告诉CoinDesk，最近的比特币价格走势依然使期货处于“contango”市场，是因为期货的交易价格高过现货价格，因而被觉得是看涨的。他说：“即便在往返后，我们仍会在曲线上保留一个contango。”

CryptanalysisCapital的克莱顿（Clayton）也同意沙阿（Shah）的观点，尽管速度飞涨，但市场依然对比特币价格上升持乐观态度。

克莱顿对CoinDesk表示：“宏观环境依然对比特币和更广阔的加密市场十分乐观。”