GBTC已经储备了102178枚比特币，占2020年新开采比特币的39%。毫无疑问，GBTC已经成为加密货币市场中最重要的边缘买家。随着GBTC资产管理规模的快速增长，人们不禁要问，谁是GBTC的神秘所有者？

灰度2020年第一季度的报告按类型和地区列出了详细的投资者概况。从下图可以看出，灰度的投资者中约有90%为机构投资者，尤其是对冲基金。

然而，来自纳斯达克的数据却透露出了不同的信息。灰度加密投资产品GBTC和ETHE已在纳斯达克OTCQX上市。根据13F持仓报告中报备的披露信息，截至2020年3月31日，包括ARKInvest在内的21家机构投资者持有3,639,926股GBTC，占总流通股的0.97%。

我们还在GBTC的年报中发现，截至2020年3月13日，其关联方数字货币集团直接和间接持有GBTC4.05%的已发行股份。

这些数字加起来略高于5%。根据现有的公开信息，GBTC的主要股东仅持有总流通股的5%左右。至于剩下的95%，我们无法确定其合法持有者。

5％与90％，数字明显不一致，这表明纳斯达克针对第13条（f）持仓报告的披露要求似乎有所放松。

一种可能的解释是，机构投资者被豁免报告他们在纳斯达克otcx的某些证券。GBTC在美国证券交易委员会上没有13F条证券的正式名单。

第十三条(f)证券包括在交易所(包括纳斯达克全国市场系统)交易的权益证券、部分普通股期权和认购票、封闭投资公司的股票，以及部分可转换债务证券。因此，包括ARKInvest在内的21家机构投资者是自愿披露GBTC持股信息的，而其他机构则选择不披露。