比特币与山寨币：山寨币泡沫的争论

在2017年末，加密货币市场可以说吸引了金融界及其他领域的关注。比特币上升至基本上使20,000美元的价格黯然失色，而山寨币也创下了历史新高。第二年，由于市场忍受了长期的空头下跌，众多加密货币基本上消失了这类收益。整体平均价格跌幅超过80％。

2017年牛市的众多分析尸体得出的结论是，价格的急剧上升很可能是由于加密货币作为一种新的资产类别而受到炒作驱动的狂热推动的。散户投资者因担心会错过机会而感到震惊（FOMO）急于将资金投入任何和所有的加密代币，以期变成“下一个比特币”的早期支持者。

最初的代币发行（ICO）繁荣引起的这种由FOMO驱动的炒作也为比特币创造了足够的顺风，使比特币在2017年12月中旬超过历史最高价。ICO代币也为山寨币市场引起了很多轰动。尽管2018年的熊市并并没有歧视其2017年的价格涨幅，但2019年的复苏并未在整个市场上广泛传播。要获取的状况更清晰的画面，请考虑以下比较由Twitter用户和cryptocurrency分析师StopAndDecrypt：

自打硬分叉造成比特币现金（BCH）形成独立的链条至今，BCH下跌了11％，而BTC上升了270％以上。

自2018年比特币现金哈希战争至今，比特币SV（BSV）自链分裂至今已暴跌40％以上。

自2017年硬分叉至今，BTC的价格基本上是其价格的三倍，但在这段时间，以太坊（ETH）的涨幅约为零。

自altseason高峰至今，altcoins也降低了80％以上。

还可以利用另一种方法来观察比特币在山寨币种类上的主导地位。这种方法需要使用BTC价格作为衡量特定时间段内替代币价格主要表现的基准，并且针对替代币来讲，结果显得更为可怕。

以ETH/BTC对为例，它已降至最低比率。除去美元的估值，山寨币的主要表现就变成价值降低的故事。

Twitter用户和Blockstream开发人员名叫Grubles，在周一（2019年7月16日）发推文，对山寨币价值主张发表了严厉的起诉，宣布：

“’Altseason’只是泛滥成灾，根本原因是比特币矿工推迟了协议升级并从山寨币采矿中大量获利。我们现在要回到2013年，在这里，有效替代实际上是诸如BBQCoin或PPCoin这类的未使用的坏笑话。”

Altseason和成熟的数字资产空间中的价值基本概念

来到2019年中期，ICO项目基本上并没有任何更新可追溯到2017年，筹集了数百万美元的资金。针对这类初创公司中的众多公司来讲，其故事可以归纳为以下几点。

借助2017年的“cryptomania”炒作，承诺基于区块链的基础架构将解决实际和人为的特定问题。

利用代币销售筹集数百万美元，这很可能是非法售卖未经监管的证券。

雇用员工来构建基于区块链的项目，即使进行了广泛的营销，该项目最终还是未能实现。

被2018年熊市所困扰，这使得他们的代币一文不值。