一个复杂的方程式

比特币采矿的总均值计算能力近期已上升至每秒钟1.13亿太赫兹（TH/s），在上个月降低16％后反弹。假设全部这些计算能力都来自市场上广泛使用的机器，比如说WhatsMinerM20S，其均值效率为每TH/s50瓦，那样所有网络在全球范围内很有可能会消耗约6GWh的电力。（就背景而言，这大约是2018年美国600户家庭的消费量。）

可是，假如比特币的价格在减半后仍保持在现阶段的7,000美元水准，则预期旧的采矿设备将关闭，这将造成 网络的哈希能力降低，从而使需要客户来满足其需求的农场变得更加困难。

也就是说，比特币挖矿是一个动态的市场，博弈论逐渐起作用。

假如因为一些运营商关闭旧型号而造成 比特币采矿的竞争和总哈希率降低一半后降低，那样那些坚持不懈的人将能够得到更多的开采硬币，从而使旧型号重新上线。

“中国的比特币网络的哈希率在减半后降低到60至7000万泰铢/秒是正常的，”中国比特币初创公司Bixin的自挖设备管理人刘飞在中国加密媒体主持的一次最新在线座谈会上说。

他说：“可是，当采矿竞争在6月份下降时，采矿场将提供更多的电力促销活动并采购二手设备来满足其产能，我们很有可能会看到哈希率再次返回100-1.2亿泰铢/秒，”他说。

购买大礼包

可是，这些动态背后隐藏着这样一个事实，即对新的未使用且功能更强大的设备的购买狂潮已经冷却，这与去年的情况不同，也是造成 采矿场在招募充足的客户方面面临挑战的一个因素。

比如说，在去年的这个时候，比特币的挖矿哈希率甚至没有达到5000万泰铢/秒。比特币的价格尽管少于现阶段的水准，但仍处在上升趋势。这些因素驱使对新采矿设备的需求超过制造商的供应，到12月底将网络的哈希率提升到1亿泰铢/秒。

然后是冠状病毒的爆发，最终3月份市场崩溃。

刘说：“3月12日的抛售也使投资者对大规模购买新设备缺乏信心。”“因此在所有夏季，这很可能会成为现有库存的游戏。”

Valarhash的Huang对此表示赞同。他说：“减半后的哈希率将降低到这样的水准，即像AntMinerS9这样的老矿工能够通过矿场的电力促销而再次变得有利可图。”“然后哈希率将上升，其中一些将不得不再次关闭。那将是令人头疼的。”

黄说，上个月的抛售还迫使许多抵押比特币贷款的矿商经营者清算，现阶段有很多现金短缺。因此，在这一点上，投资者正在退后一步，等待并观察市场在减半后将如何反应，然后再花钱购买新设备。

“卖铁”

可是，伴随着采矿设施难于吸引客户，伴随着旧式采矿设备以前所未有的便宜价格售卖，别人很有可能会在二手市场看到机遇。

比如说，阿里巴巴网站上的分销商在二手市场上宣传二手AntMinerS9，价格视其条件而定，为每单位20至80美元。在2017年加密市场热潮的高峰期，一台AntMinerS9的价格很有可能超过3,000美元。

Huang说：“现在就像用赠品售卖铁片一样。”“可是那些在夏季能够使用极其便宜的电力的人仍然能够积累这样的库存，以在夏季迅速赚钱或在采矿设施中满足未使用的电力。”

能够肯定的是，依照比特币网络现阶段的困难和价格，AntMinerS9仍能够以每千瓦时0.03美元的电费产生近50％的毛利率。

假如比特币价格在减半后仍维持在当下水准，如果采矿业竞争降低，S9s仍很有可能会微利。矿工们还能够挑选降低这些旧型号的电压，以提升其盈利能力。

“这一切都归结为比特币的价格，”黄说。“假如价格返回10,000美元，问题就解决了。几乎每台机器都可以再次运行。”