3月12日，由于对新冠肺炎快速蔓延造成的恐慌情绪，比特币出现了单日价格大幅下跌，其余加密货币普遍跟跌，大多数加密货币周跌幅超过30%。

有最新报告深入分析了本次崩盘的原因，特别指出比特币与标普关联性创新高，同时数据显示，是短线投资者推动了本次加密货币的大额抛售。

比特币和S&P相关性达到历史新高

比特币历史性的单日价格下跌与美股市场自1987年以来最糟糕的一天同时发生。3月12日，比特币与标普500指数两者之间的Pearson相关系数飙升至历史新高0.52，之前一次历史高点为0.32。这反映加密资产市场与现有传统市场的联系越来越紧密，并且对外部事件的反应比以往任何时候都敏感。

过去一周中，比特币行情对某些关键事件都做出了反应，涉及特朗普总统公布美国和欧洲两者之间为期30天的旅行禁令，以及美联储公布将降息降到0.00%-0.25%的水准等。下图是过去一周某些关键事件的发生时间与比特币行情走势的对比。

比特币卖家似乎主要是短线持有人

链上数据显示，近期比特币交易的抛售大都来自相对短期的交易者和近期入场的持有人。起码到现在为止，长期性持有人依然看涨。

CoinMetrics的供应激活指数跟踪一个特别时间段内没有移动的硬币有多少重新进入流通。3月11日，大约有281k个三十天内未移动的比特币重新进入流通，而一年期内未移动的比特币仅有4，131个进入流通。这反映3月11日和3月12日两天的走势涉及的比特币都与一年期的长线持有人不大。

3月11日是过去八年30天内未移动比特币重新进入流通数量的第四大高峰。

长期性持有人丝毫没有动摇，一年期内未移动重新进入流通的比特币数量并没有出现异常增长。

BTCMVRV指数跌至1以下

MVRV大于1反映投机者对市场的估值大于持有人，MVRV低于1则反映持有人对市场的估值大于现阶段的投机者。当MVRV低于1后，持有人就没那么容易马上卖出获利了。

3月12日，MVRV指数下跌至0.5，是自2013年12月以来最大的单日跌幅。事实证明，过去MVRV指数下跌到1以下的一段时间，也是以折扣价购买更多比特币最佳的时间。

总结

Coinmetrics最后总结道，在经过过去一周多疯狂的抛售后，虽然比特币行情大幅下跌，但多个数据还是让人安了一下心。抛售似乎主要是由短线投资者因恐慌情绪踩踏造成，长线持有人到现在为止仍表现比较沉稳。同时，比特币MVRV由于下降至1以下，似乎进入了历史上具备吸引力的价格低吸区间。