A股掀起狂热的打新潮,而港股却私有化退市暗潮汹涌。今日刚刚完成私有化退市的凯德商用即将被剔除恒生环球综合指数。据不完全统计,今年以来,已经有8家港股公司实施或提出私有化退市,北京商报投资周刊经过梳理后发现,股价低迷、母公司资源整合以及大股东转卖上市公司是退市三大原因。

母公司资源整合

私有化要约一般是母公司发起的,而如果母公司有着较好的平台希望独立运作,目前已经上市的公司,让其更好地发展,同时节约成本,母公司就有可能发起私有化上市公司的提案,港股上市公司新世界中国和凯德商用就是这样的案例。

新世界发展于今年3月15日提出私有化子公司新世界中国,公告显示,新世界中国未来有庞大的资金需求,但其股份的流通量低,且在联交所的成交价较新世界中国每股资产净值存在大幅折让,上市平台通过于公开股市筹集资金的能力有限。

新世界发展认为,公开股本市场未能向新世界中国提供稳定资金来源,并相信私有化后,新世界中国可通过新世界发展雄厚的财务实力,为较大型物业发展项目提供资金。

与新世界发展类似,长城科技私有化原因也是母公司资源整合。长城科技是中国电子信息产业集团(由国务院国资委控股)旗下的高科技企业,目前核心业务主要涵盖计算机核心零部件、计算机整机制造等领域。被母公司私有化收购后,7月11日,长城科技将从H股退市。

国务院国资委曾要求央企深入推进改革,加大企业内部资源整合力度,缩短企业链条以及提高决策与资源配置效率。中国电子认为,H股收购建议及合并将有利于中国电子及其附属公司简化结构、提高管理效率。

股价低迷交投清淡

上市公司私有化的一个普遍的原因都是公司价值被严重估低,交投清淡无法有效融资时,往往选择在回购成本较低时退市。

今年3月,停牌逾3个月的经纬纺机发布公告称,实际控制人恒天集团将对经纬纺机H股7.891港元/股做出全面要约收购,如若成功则经纬纺机H股将退市。

经纬纺机目前是A、H股两地上市公司,但是股价却长期存在落差。北京商报记者发现,从上市那年,经纬纺机H股股价便远远落后于A股股价,其间差价经常超过50%。除此之外,经纬纺机H股股价也长期低于净资产。中信建投分析师认为,经纬纺机H股在融资上的限制、维护上市的高成本及恒天系战略架构的调整与重构等也是企业私有化退市的原因。

凯德系是亚洲规模最大的房地产集团之一,旗下子公司凯德商用以零售商用地产投资、开发和管理为主,于2011年在中国香港上市。4月14日,凯德集团提出以约24.4亿美元提出收购凯德商用。

2013年度凯德商用实现收入3.8亿新加坡元,同比上涨5.3%,同2012年46.7%的同比增速相比,凯德商用2013年的收入增速似乎有些“乏力”。

大股东转卖上市公司

如果有企业想收购上市公司或大股东想变卖上公司,为了保证资产的完整性,港股上市公司也会选择私有化退市。

4月9日,在港上市不满三年的美即控股宣布退市,并正式成为全球化妆品巨头欧莱雅旗下一员,欧莱雅此次收购美即花费65.38亿港元。美即于2010年在香港联交所成功上市,上市当年销售额6.31亿港元。业内人士认为,美即被收购是意料中事,日化企业中,没有一个单一性公司能够生存,美即只经营面膜,产品构成无法多样化。

去年12月,恒盛地产创办人兼大股东张志熔按每股1.8元价格向持有24.78亿股的恒盛地产小股东以协议安排形式私有化。但今年1月,恒盛地产的私有化议案未能通过。分析人士称,张志熔私有化收购恒盛地产或是为了趁股价较低时全盘拿下再择机整体出售。

郑州大学商学院王磊玲称,私有化退市在一定程度上可以提高公司决策效率,随着市场的不断变动,私有化退市现象会越来越常见。