比特币每隔几年减半【精彩20篇】

一、资本永不眠，挖矿算力逐利不息

首先我们知道一点，比特币最原始的获取方式就是挖矿，而算力越高，挖矿的速度就会越快，就会有越多的比特币出块。

那么挖矿是为了什么？当然就是为了追逐利益。

利从哪里来？比特币市场价与挖矿成本价之间的价差越大，那么获利的数量将越大。所以需要选择一些算力比较强，耗能比较低的矿机。而一些算力比较低的矿机将会离开市场。

这一点在3月12日的腰斩就可以看出来，老旧、低效的矿机无利润可图，只能关机。

而在比特币奖励减半之后，矿工从挖矿获得的奖励数量将会缩减到之前的一般，很多矿机被迫停机，矿工离开市场将是不可避免的，挖矿市场将会重新洗牌。

二、BCH和BSV减半，算力奔走，价格暴跌

BCH、BSV分别在4月8日和4月11日先后完成减半，区块奖励均由12.5枚减为6.25枚。

随后就出现了算力下降，价格降低的情况。如何理解这次的暴跌呢？

首先从供需上面来看，挖矿成本翻倍，需求量并没有快速增加，价格一定不是暴涨。另一方面，算力转移到比特币网络上来，一些老旧矿机淘汰降低算力，最终导致价格下跌。

三、比特币减半预期，利好兑现，跌的居多

BCH和BSV减半后，整个市场暴跌，BTC减半后的威力是否更大呢？

回顾比特币过往历史，比特币约四年的减产周期为一个循环，可以将 BTC 的行情划分为过热期、衰退期、恢复期、扩张期四个阶段。

BTC价格在减半后往往快速上涨，进入过热期。

减产前则是恢复与扩张期，市场从熊市的阴影走出，重建信心。

有分析师预计，虽然比特币在减半之后全网算力会出现明显下降，但是比特币的价格在今年底依然有机会突破2万美元。

对于“比特币减半”，网络上面的观点是什么呢？

在第一次减半的时候，关注度非常低，人们几乎不讨论比特币即将出现的减半。

从当时人们的认知层面上面，“减半”仍然不是人们的话题，“减半”的情绪对于推动牛市没有什么帮助。

在第二次减半的时候，情况就变得有些不同，人们已经开始注意到减半对于比特币价格的变化。

不过当时的分析师认为减半和比特币价格之间的关系并不明显。

尤其是在减半之前，人们对于价格并没有很好的展望，毕竟当时比特币的价格和市场非常小。

第二次减半之后，人们才真正注意到减半对于比特币价格格的影响，所以在进行第三次减半之前，很多人已经开始期待比特币的涨幅。

首先对于减半，其实就是比特币网络的设计，是很正常的现象，资金的大量流入是比特币价格迎来牛市的主因，只不过和“减半”形成了共振。

从早期的每个区块奖励50个比特币，到这次减半过后只奖励6.25个，矿工抛压已经大量减弱。

对于这波牛市，很多人都有自己的观点，归纳起来能够和减半一起推动加密市场牛市的因素还有以太坊2.0，去中心化存储，defi，合约，不可忽视的还有外界的因素。

日前，清华大学五道口金融学院互联网金融实验室与比特币交易平台火币网等联合发布了《2014-2016全球比特币发展报告》,通过对比特币的诞生、行业布局、融资情况和交易数据分析进行了阐述。据了解,该报告是我国第一份全面分析全球比特币发展的研究报告。火币运营副总裁朱嘉伟在进行报告解读时认为，除非比特币有重大利好信息，如应用上的推进，比特币减半之后对比特币出现暴涨行情的可能性不大。在他看来，2009年至2012年，比特币经历了第一次减半。在比特币的第一个减半周期内，比特币的价格从零上涨到最高30美元，推动价格上升的，是人们对比特币价值的认可，而不是供应量的变化。因此，在第一轮减半前后，比特币并未迎来大涨的行情。

自5月份减半以来，比特币价格已经翻了一番，Chainalysis将大部分看涨的价格行为归因于机构投资者的无尽胃口。

自5月份比特币的第三次区块奖励减半以来，BTC的价格已经上涨了一倍以上。确切地说，BTC自减半以来已经上涨了110％，价格从2020年5月11日的8,566美元反弹至本文撰写时的18,000美元。

根据加密分析公司Chainalysis于11月19日发布的报告，自减半以来，流动性和交换流量水平发生了巨大变化。

该公司将缺乏流动性的或由投资者持有的比特币称为“钱包，它们发送的现金不到所收到的比特币的25％”，而其余钱包则归类为具有流动性的比特币或由交易员持有的比特币。

流动比特币与非流动比特币：链分析

Chainalysis的数据显示，新投资者可利用的比特币数量从今年年初开始下降，而流动性不佳的BTC急剧增加。Chainalysis估计，当前流动的比特币数量可能低至340万。

该公司将流动比特币供应的减少归因于整个2020年机构投资者的批发积累：“从像对冲基金经理保罗·图多尔·琼斯这样的知名投资者那里，他们比较了购买比特币与早期投资苹果或谷歌，到像Square之类的公司，他们向比特币，主流公司和金融业投资了5000万美元或总资产的1％。机构正在转向比特币。”

代表十多家知名机构投资者的加密货币基金经理Grayscale Bitcoin Trust目前持有超过500,000 BTC，其中50％是在过去六个月中累积的。

昨天，分析平台Glassnode Studio报告称，比特币采矿收入已恢复到减半前的水平。前一天，矿工们迄今为止的年度收入为创纪录的2120万美元，约为减半后的三倍。

然而，在比特币Maxis过于兴奋之前，值得一提的是，以太币的价格在同一时期已明显超过比特币，自5月11日以来上涨了160％以上，从185美元上涨至482美元。

12个月BTC / USD价格走势图：BitcoinWisdom

周一，全球各地的比特币多头都是在庆祝，是因为“加密恐惧与贪婪指数”（一种用于确认加密货币市场内心理不稳定程度的指标）在经历了一次“恐慌”后退出了最低很有可能的读数。总共七个星期。更具体地说，恐惧与贪婪指数依托于六个核心要素：波动性，市场动力和数量，社会活动，调查，比特币主导地位及其Google趋势分析。

考虑到这一点，是因为减半很可能会在未来几个月内增多比特币的整体价格波动性，因而很可能会对指数造成负面影响。可是，利斯特里（Llisterri）指出，该事件将对比特币的市场势头，社会嗡嗡声和整体声誉造成积极干扰，是因为这将有助于该货币得到媒体的广泛关注，并揭示投资者的全新层次：

“这一事件很有可能会引起交易员的乐观。在造成前的减半前的几个月中，交易量增多了50％-150％，可是一直到2012年减半后，交易量才持续存在。2016年，交易量在减半月份的7月开始降低，一直到三个月后才开始回升。这一次，我们看见交易量稳步增长，3月是自2019年7月至今的最高月交易量。”

有关于比特币的优势指数，它已从2019年初的约50％上升到现阶段的约65％，就现阶段状况来讲，没理由相信减半会对比特币优势指数造成不利干扰。

加密货币交换平台OKCoin市场开发负责人MatthewFicke提供了对这件事的见解，他对Cointelegraph表示，他公司的研究数据好像说明即将来临的减半早已计入了比特币的整体价格中，因而没有真正有理由相信，考虑到比特币减半，CryptoFear＆GreedIndex将偏离现阶段的位置。Ficke然后持续添加：

“我们考虑用于衡量市场情绪的另一个信号是我们交易所的买卖活动。当然，过去的几周里，加密货币和传统化市场的交易活动发生了波动，交易量增多了。难以确认的是，在其中有多少与比特币减半（和FOMO）及其考虑到COVID引起的市场反应相关。”

加密市场

比特币上周继续反弹，在周日至周二上涨10%后，升至逾7400美元的三周高点。它的积极势头持续了一周的大部分时间，直到周五上午回落到7000美元以下。”自2017年初以来，在我的非加密圈子里，我从未看到过对比特币如此有组织的新兴趣，”知名投资者阿里保罗在推特上向14万名追随者表示。继比特币走高后，其他主要加密货币也在周末大幅上涨。

“完美风暴”

德索扎在最近的一次播客中表示，全球经济的不稳定导致下一个比特币在5月份减半，这可能导致比特币遭遇“完美风暴”。他说，减半可能会使效率低下的矿业公司从市场上消失，将更多的回报分配给低成本的矿业公司，这些矿业公司不必出售那么多比特币来支付电费。

投资者注意到，他们看好比特币。高盛前GS基金经理劳尔•帕尔（Raoul Pal）警告称，冠状病毒大流行将是历史上“最大的破产事件”，他正将25%的投资组合转移到比特币上。Facebook前高级执行官Chamath Palihapitiya表示，近几个月来，比特币成功成为全球储备货币的机会增加，为每一枚比特币价值超过100万美元打开了大门，不过他承认，现在比特币的投机性太强，不可靠。

而前对冲基金亿万富翁迈克尔诺沃格拉茨在Twitter上向任何愿意接受他的人打赌，比特币在未来三个月的表现将优于黄金、美国国债和美元。

法律纠纷

币安是纽约南部地区11家加密交易所和数字代币发行商之一，上周提起集体诉讼，指控这些加密机构违反联邦和州证券法，向投资者提供并出售数十亿美元未注册的数字代币和其他金融工具。例如，Binance据称从寻求上市代币的发行人那里获得了大笔现金支付。律师凯尔罗什（Kyle Roche）在一份关于这些案件的新闻稿中说：“这些费用经常超过每次上市100万美元。”。

Telegram在同一地区法院做出的有利于SEC的裁决中也受到了打击。法院认为，该公司去年以17亿美元的价格出售给买家的Grams代币可以作为证券进行监管。Telegram就法院的判决向第二巡回法庭提出上诉。

新冠病毒的区块链经验教训

2020年将被视为技术创新的转折点，全球将重新审视追踪和呈现信息的旧方式。区块链并不是一种治愈方法，如果基础数据不可靠，它使数据不可变的所有能力都没有帮助，就像大流行蔓延的中国一样。

但区块链仍然有帮助。它可以为生产跟踪和跟踪应用程序的国家管理数字身份，以防止病毒传播，还可以帮助有效分配现金，以重启经济。随着世界面临的巨大挑战，区块链成为解决方案的一部分的机会来了。

OK区块链60讲第31集：什么是数字货币的减半文字版：

我是小K君，今天我们要讲的内容是：“什么是数字货币的减半”。

简单来说，减半其实就是数字货币中一种特殊的机制。我们都知道，比特币的诞生节点是2008年的金融危机，而金融危机的源头在于美元增发所导致世界级的通货膨胀。在这样的背景下，中本聪选择经济模型，自然就不会考虑如美元、日元等法币世界可无限增发式的货币模型，所以比特币一开始选择的就是一个总量恒定的通缩型经济模型。

但这又出现了一个新的问题，就是比特币该通过什么样的方式，流通到市场上？为了解决这个问题，中本聪在比特币底层的共识机制中就规定，所有比特币最初只能通过挖矿的方式获得，每产生一个区块，就会给予矿工一定的比特币奖励。此外为了防止矿工们挖矿太快，导致比特币在短时间内就被挖完，中本聪又添加了一个新的机制，而这个机制就是比特币的减半。

比特币减半的具体内容是这样的：

在比特币的区块链网络中，从第一个创始区块算起，平均每10分钟会产生一个新的区块，而每个区块会带来50枚比特币流通到市面上。

但为了保证比特币不会短时间全部流通到市面上，中本聪又规定每产生210000个区块，大致算起来，也就是每过4年时间，新产生的区块所带来的比特币奖励会缩减一半。

也就是说，从第210001个区块开始，每产生一个新区块，就只有25个比特币能流通到市面上，等到了420001个区块，就会变为12.5个比特币，以此类推。一直到33次减半之后，每个区块的奖励会从0.0021个比特币直接变为0。

根据计算机语言支持的数据范围，整体算下来，极限值为20999999.9769个BTC，约等于2100万，所以比特币的总量上限就只有2100万枚。

比特币减半这套机制，对于比特币的成功来说，可谓是起到至关重要的作用。原因在于它令比特币早期可以很好地去控制通缩和膨胀之间的平衡。我们都知道，如果一件物品完全的通缩，最后它的流动性一定会越来越差，反之，如果不停地通货膨胀，最后这个物品的价值一定会越来越低。

而减半则在早期很好地帮助比特币控制它流通到市场中的速度，既不会过于膨胀，导致比特币的价值下跌，又不会过于通缩造成比特币的流动性下滑，所以比特币的“支付”价值，才能在早期展现的淋漓尽致。

除此以外，这个机制帮助了比特币的区块链网络更好地发展壮大。早期，由于比特币的价格较低，奖励数量就多一些，激励更多的人去了解、参与这个项目；后期随着比特币的价格上涨，挖矿奖励就会少些，但手续费会逐渐增长，维护了网络中算力的大小与稳定。

所以后来，随着比特币的这套机制得到市场验证，大家就纷纷借鉴了这个机制，于是目前市场上大部分的数字货币，都有了减半的说法。

总的来说，目前，大部分人在讲减半的时候，也不单单指的是减半机制，更多的则是代指减半后所引起的市场波动。虽然投机是人类的一种本性，但小K君还是希望大家，脚踏实地，莫忘初心。

少数公开上市的加密矿工制造商其一的CanaanCreative的股价暴跌至2美元以下，这是11月上市后的最低价。

依据雅虎财经（YahooFinance）的数据，自5月11日比特币减半至今，在纳斯达克上市的股票一直在逐步走低。周一收盘时，该股收于1.98美元，走低3.9％。

这一家总部位于中国的加密矿工制造商正试图卷土重来，在此之前对其机器的需求减少了一半，冠状病毒导致的物流中断也危害了第一季度的销售。

加密货币交易所Bibox的联合创始人AriesWang说，在5月减半前，某些中国矿工对加密矿机的需求可能早已开始减弱。

早在去年7月，“某些最早的中国矿工就开始从机构投资者哪儿筹集资金，购买新模型并逐步淘汰旧机器，以便为减半做好准备，”王先生说，他的公司早已投资了加密货币采矿业务。“许多人早已在2月底前完成了对基础设施的更新，例如采矿场和矿工。”

与2019年平均价格相比较，迦南试图在今年早些时候通过将价格降低一半来刺激销售。然而，依据最新的季度报告，该公司在此期间仍净亏损560万美元。

报告称，第一季度的销售也受到中国冠状病毒爆发的影响。Canaan首席执行官兼董事长NangengZhang表明，就算在2月10日春节前后，中国大陆的物流业也停止了运作。尽管由于比特币价格上涨而需求激增，该公司仍无法向客户交付机器。季度收益电话。

在中国宣布遏制冠状病毒的传播以及后勤问题消退后，该公司在4月享有反弹。股价在减半后的第二天，5月13日达到每股5.99美元，此后一直走低。

减半是预先编程的事件，每四年将采矿收入减少一半，之前被指出对矿工制造商有益。

这一家中国加密矿工制造商在11月20日进行的首次公开募股（IPO）将股票定价为每股9美元，但一个月后股价走低了一半。在从上一交易日的4.40美元上涨超出80％后，它在2月12日短暂重回8美元上方。伴随着中国推出冠状病毒检疫措施，价格再次开始走低。

第一季度，迦南的现金和现金等价物从去年底的7100万美元降低了48％。该公司表明，收入降低的一部分原因是短期投资2450万美元，在其中包含与半导体制造国际公司（SMIC）的相互合作，该公司是中国大陆最大的计算机芯片制造商其一。

就在比特币经历第三次减半（将区块奖励从12.5 BTC减少到6.25 BTC）之前，提取加密货币的最后区块的矿工对所有HODLer都发出了特殊的信息。

负责提取629,999区块的矿工F2pool 在5月11日减半之前将《纽约时报》的头条新闻打印到了比特币（BTC）区块链中。

阅读“ NYTimes 09 / Apr / 2020注入$ 2.3T，美联储的计划远远超过了2008年的救助”，coinbase交易信息向著名报纸 Jeanna Smialek和Peter Eavis 的文章致敬，指出当前的金融危机与2008年的情况。

中本聪（Satoshi Nakamoto）在2008年金融危机期间创建比特币之前，政府的救助并不完全属于美国人的词汇。房地产市场崩溃，股票价格动荡，失业率飙升似乎几乎是一夜之间。在巴拉克·奥巴马（Barack Obama）总统领导下，美联储推出了价值近5,000亿美元的紧急贷款计划，以遏制这一潮流。

将近12年后，美国在特朗普的领导下可能面临最糟糕的两党关系，这种流行病已经在全球范围内杀死了将近30万人，并且金融危机和金融危机都使这种情况恶化了。美联储提议的措施（2.3万亿美元的救助计划）同样可能以HODLer现在无法想象的方式影响全球加密市场。

当2024年第四次减半发生时，加密货币社区的所有成员都可以回顾f2pool的敬意和警告。

比特币临近减半，目前价格为8686美元。比特币价格相较于最近的高点下跌1400美元左右。

最近才两个月时间，比特币出现较大波动，价格最低点是3月13日的3800美元左右，随后迅速反弹，在5月7日冲刺到10074美元。到5月10日又跌到8000美元左右。

24小时内共有4.2万人爆仓，爆仓金额达到8.34亿美元。

比特币在明天即将迎来区块奖励减半，随着算力逐渐提高，预计的比特币区块奖励减半时间不断被提前，目前已经提前到凌晨5点左右。

因为市场当中供给量将会远远小于需求的数量，比特币价格将会出现明显的上涨。

投资者对于减半看涨的信心来源于最近比特币的反弹力度和历史经验。

近期芝商所比特币未平仓合约创纪录高位，现货交易所在过去三周内交易为2017年来最高水平。

而在本次减半来临之前前三个月，比特币价格已在过去两个月迎来近160%涨幅，此前两次减半均未出现如此大涨幅。

但是减半并不等于牛市。

中国人民大学金融科技研究所高级研究员蔡凯龙认为，比特币近期价格上涨主要有三大主因：一是疫情流动性紧张造成的超跌反弹；二是USDT大量超发；三是减半行情对投资心理预期的积极影响。减半并不会直接带来价格的上涨。两者并不完全挂钩。

加密货币衍生产品平台DeltaExchange的首席执行官PankajBalani在与Cointelegraph的对话中确认，比特币价格的波动是“异常波动”指标背后的关键因素之一。巴拉尼解释说，黑色星期四促使大量矿工拔下设备的电源。“这样巨大的价格下跌也许早已造成 众多矿工至少暂时关闭了采矿业务，是因为BTC采矿突然变得无利可图。随着BTC价格下降50％，矿工的收入下降了类似的幅度，仅有最高效的矿工才能承担成本。这些矿工是不是能够重新开始运营仍存在疑问。”

其他也许的原因包含无所不在的冠状病毒大流行。Balani解释说，COVID-19的兴起迫使许多矿工关闭或重组其运营，从而有助于降低BTC的哈希率。他警告说：“假如大流行在2020年秋季前还没有结束，我们应该期待看到比特币哈希率和价格进一步波动。”

此外，达美交易所首席执行官表示，全球锁定造成的供应链中断使一些矿工无法切换到在减半后条件下竞争所需的更复杂的设备。减半将使区块奖励降低一半，这代表着矿工将进行降低50％的BTC来检验交易，并将不得不用更高效的设备替换无利可图的单位。

根据BitproConsultingLLC首席执行官MarkD’Aria的说法，哈希率一直非常波动，是因为更新的ASIC（用于挖掘具有行业规模产出的加密货币的单元）的效率不断提高，而BTC的价格总体上一直在波动介于$5,000和$10,000间，几年：

“随着平均单位的效率提高，它将对效率较低的单位施加更大的压力。比如说，一年前，[BitmainAntminer]S9能够以$9,000/BTC的价格实现合理的利润，可是按照今天的汇率，它也许不足以保持$9,000的利润率。因而，你使矿工更频繁地打开和关闭利润微薄的设备。”

正如加密货币研究公司TokenInsight的最新报告显示的那样，S9系列的时间也许确实用完了。该部门的利润率在2020年前几个月约为35％，随后在3月的加密崩溃中暴跌至负数区域，尽管上个月反弹至大约20％。主要矿池Poolin的副总裁AlejandroDeLaTorre对Cointelegraph解释说：“他们也许获利的仅有途径是，假如一名矿工发觉极低的电费，这将是一个挑战。”

那么，什么将取代那些故障机器呢？采矿硬件巨头，比如说MicroBT和Bitmain，早已发布了能够每秒产生100-120太赫拉的下一代ASIC。PankajBalani描述了两者之间的激烈竞争：

“效率越来越高的矿工正在进入市场，Bitmain和MicroBT都在竞相将矿工及时推向市场，以期减半。”在其中包含AntMinerS17，S19和S19Pro型号及其MicroBTWhatsMinerM30S，它们都被指出是市场上利润最高的矿机。”

昨天，BitMEX的清算中有98％是多头头寸，表明过度活跃的减半前看涨价格为10,000美元。

昨天的突然崩盘使得比特币（BTC）的价格在不到15分钟的时间内从大约9,450美元跌至8,101美元，跌幅为14％。这似乎已经动摇了过多的保证金交易者，他们渴望获得近10,000美元的高保证金。

根据市场数据汇总商Cryptometer的数据，仅BitMEX发生了超过2.95亿美元的清算，其中98％是多头头寸。相比之下，清算空头总额为570万美元。

BitMEX在24小时内清算了2.9亿美元

昨天清算中约有93％发生在BitMEX的XBT / USD市场中，瑞波（XRP）清算占4.1％，为1,230万美元，以太坊（ETH）保证金追缴占2.2％，为650万美元。

XRP和ETH的空头清算仅占各自市场总清算的0.02％和0.22％。

$ 10,000多头遭受重创

清算可能会消灭许多希望在即将到来的减半中套现的散户的多头头寸。他们可能没有考虑的是，比特币在不到两个月的时间里就已经上涨了150％。

最近几周，许多顶级的加密货币交易所都在推动炒作减半，发布了一些文章，强调了看涨案例以促进整体奖励。

交易所推动减半炒作

5月5日，Bittrex Global向其用户发送了一封电子邮件，主题为“在减半之前购买更多比特币！”。这封电子邮件通知他们的邮件列表，该交易所“正好在比特币减半的时候”提高了信用卡限额。于5月5日购买BTC的交易者，在昨天的崩盘中跌至亏损后，目前处于盈亏平衡状态。

5月9日，高杠杆衍生品交易所Bybit发布了一份报告，旨在检查BTC对10,000美元区域进行重新测试之前的市场状况。该报告提出了几种牛市趋势的案例，与此相反，只有四个句子提供了为什么短期内可能包含价格的原因。

截至本文撰写之时，以10,000美元购买的交易者将承受15％的亏损，但那些使用5倍或更高杠杆购买的交易者将在闪存崩盘时被清算。

BSV的BCH哈希率在4月份减半后急剧下跌后已经恢复。BSV，BCH和BTC的采矿获利能力现在大致相同。

比特币现金和比特币SV哈希率在4月减半后急剧下降之后已经恢复，因为5月11日减半以来比特币哈希率下降。

根据bitinfocharts的数据，比特币现金的哈希率从5月10日的1.43 Exahashes / s（EH / s）增加到5月13日的2.74 EH / s，增长了90％以上。BSV的哈希率也从1.1 EH / s增加到1.78。 EH /秒。

BCH和BSV减半和BTC后减半

矿工减半逃离

BCH和BSV分别在4月8日和4月10日将其奖励减半之后，采矿量急剧下降。在区块奖励从12.5降至6.25 BCH之后的两天内，BCH的哈希率下降了80％以上。随着矿工将计算能力转移到BTC链，BSV的哈希率也有所下降。

BTC哈希率在BCH和BSV减半附近上升

在四月份减半之后，BTC区块是加密货币采矿业务中最赚钱的一些区块。在本周BTC减半之前，有人预测，钻机效率较低的矿工将随着收入下降而关闭机器。

到目前为止，BTC哈希率已经下降了 24％，从减半前的137 EH / s降至104 EH / s，但还没有达到 BCH和BSV减半后的程度。BTC的区块生产时间也更长。

F2pool是负责在减半之前提取的最后一个BTC区块中所载《纽约时报》标题的矿工 ，其数据显示，哈希率已从大约120 EH / s降至100 EH / s。

回到BCH和BSV

目前，BSV的矿工收入中来自收费的百分比较低。然而，BSV网络的交易已触及四周总那些对比特币链做的88％ ，并加密交易数量的54％ ，总体上5月13日批评者的交易大多是写入数据。

像f2pool这样的矿工已经注意到 BSV目前比BTC更具盈利能力：“ BTC采矿收入略低于BSV，但略高于BCH。” 但是，它指出，“比特币现金和比特币SV的采矿收入通常仍然非常接近比特币的采矿收入。”

矿工还从交易费中获得了一些收入，交易费用在BTC上不断增加，而BSV和BCH的交易费用在很大程度上没有受到减半的影响，自4月中旬以来分别保持在相对稳定的0.0002美元和0.002美元。

BSV代表Ed Pownall拍了比特币的费用，告诉Cointelegraph BTC的平均交易费用在减半之前达到了3.19美元的峰值，但是“ 5月11日看到1.2 BTC在块高630001处进行了处理，交易费用接近100美元。”

Pownall辩称，这些费用不是新用户采用比特币的结果，而是某种形式的价格欺诈或激增定价：“这是BTC网络达到其对其服务于社区的能力强加了限制的标志。”

Blockchain.com网络数据显示，比特币减半发生后，比特币区块的周平均大小创造历史新高。

在分析隔离见证（SegWit）采用率之后，我们判断这次比特币区块出现的上限提高和隔离见证（SegWit）、比特币减半这两个因素有重要的联系。

减半导致出块速度放缓

减半之后，比特币区块当中奖励给每个矿工的比特币数量从12.5比特币降到6.25比特币，再加上矿工的交易费用，一般来说一个区块当中，矿工能够获得的比特币数量是7枚左右。

另外一个值得注意的点就是比特币网络当中的哈希率出现明显的下滑。

5月11日到5月17日之间，比特币哈希率高点是137.5 exahashes /s,低点是85.8 exahashes/s，高低点之间的差距是38% 。而目前比特币网络当中哈希率持续在较低水平。

BitInfoCharts 的数据表明，目前大概每 14 分钟可以出一个区块。如果要回到之前10分钟出块的平均时间，那么就需要系统调低挖矿难度。

由于出块速度长于正常设定的 10 分钟，矿工在每一个区块中打包的交易比以往更多了。换言之，区块空间的供应量下降了。交易费用在短时间内出现上升，4月份交易费用不到1美元，如今的交易费最高能够达到4美元左右。

比特币网络当中出现交易堵塞的时候，SegWit 采用率已经高了不少。根据 charts.woobull.com ，与比特币交易费上次突破 1 美元时相比（约1年前），SegWit 采用率上升了约 11% 。

比特币已经连续七日上涨，这是自7月份价格飙升至去年高点13,000美元以来从未发生过的事情。

加密货币的价格目前超出7750美元，到2020年到目前为止上涨了8％。

随着比特币区块链每四年一次的奖励减少了一半，而距现在只有两周了，一些分析师逐渐将目光瞄准下一个上行目标：10,000美元。

总部坐落于香港的区块链投资和贸易公司KenetiCapital的联合创始人兼管理合伙人朱Je汉对CoinDesk说：“寻找价格以试图将投机性嗡嗡声的价格降至10,000美元的水平，从而使价格减半。”

研究公司DelphiDigital周一在一份报告中写道：“从心理和技术角度来看，突破10,000美元都是重要的。”

QuantumEconomics创始人马蒂·格林斯潘（MatiGreenspan）告诉客户说：“随着目前的一切，一切也很有可能会破灭，并攀升至下一个阻力点，很有可能接近10,000美元。”

新兴的价格目标比当前水平高出29％，但在冠状病毒遭到抛售之前，2月份比特币的交易价格高达10,500美元。依据DelphiDigital的讲法，假如比特币超出其100天和200天移动平均线（现在约为8,000美元），那样任意涨价都很有可能积聚力量。

比特币自2009年推出以来的第三次减半距离现在只有两个星期：依据比特币区块奖励减半倒计时时钟，估计将于5月12日世界标准时间11:22（纽约上午7:22）进行。

投资者继续争论减半是否会真正刺激比特币价格的大幅上涨，或者该事件是否已经进到市场，仅仅是多头推动的过度炒作。周一在《Medium》上以海报名“PlanB”发布的一份分析报告预测分析，到2024年，比特币的价格很有可能会上涨37倍，达到28.8万美元，并引用了一种被越来越多引用的被称为“股票-流量模型”的指标。

在冠状病毒袭击之前，减半本应是2020年比特币最大的日历项目。现在，交易员正争先恐后地调整其预测分析，以使全球经济衰退的通货紧缩影响与数万亿美元的美联储注资的潜在通货膨胀影响相提并论。。众多加密货币投资者将比特币视为对抗通胀的对冲工具。

自大流行使全球市场陷入困境以来，本周美联储的货币政策委员会将举行其首次定期举行的为期两天的会议，预计周三主席鲍威尔（JeromePowell）将向投资者通报此次闭门讨论的结果。依据德国银行德意志银行（DeutscheBank）的讲法，美国中央银行很有可能会逐渐寻找刺激经济复苏的方法-摆脱过去几个月采取的紧急措施以防止市场崩溃。

数字资产数据提供商TheTie的首席执行官约书亚·弗兰克（JoshuaFrank）本月对CoinDesk表明，与大规模的经济动荡和政府的反应相比，减半对价格的影响似乎微不足道。

美国国会预算办公室周五预测分析，美国联邦预算赤字在2020财年将达到3.7万亿美元，几乎是3月份估计的1万亿美元缺口的四倍。这样的失衡将使美国债务（占国内生产总值的百分比）升至101％。

六年前，CBO预测分析该比率将在2039年左右达到100％。也就是说，这个里程碑有希望提早二十年到达。

国会预算办公室在2014年7月的一篇文章中写道：“到某一时候，投资者会逐渐怀疑政府偿还债务义务的意愿或能力。”

最好将其添加到比特币的2020年日历中。加密货币基金公司Arca首席投资官杰夫·多曼（JeffDorman）周一表明：

“完美的宏观风暴已经到来，自进到这一资产类别以来，众多加密货币投资者梦寐以求。”

但是，减半迫在眉睫，因而变成了聚焦点。

总部坐落于旧金山的加密货币交易所Kraken周一宣告，它将主办关于减半的任意问题会议，由业务发展总监DanHeld和比特币策略师PierreRochard主持，由交易所的总编辑PeteRizzo主持。

依据Kraken网站上的帖子，该会议将提供“将艰难的比特币概念转化为朋友和家人的提示”。

这些很有可能包括对比特币如何从全球大流行和自大萧条以来最严重的经济衰退中受益的精妙解释。

比特币成功减半，即使BTC未能反弹，投资者情绪依然乐观。

期待已久的比特币减半来了又去了，随之而来的是油锯波动，在过去三个小时内，每个方向的油锯价格都在5％到7％之间波动，最终达到630,000。

当天早些时候，CoinMarketCap上排名最高的数字资产成功地实现了8％的反弹，从8,475美元上涨至9,168美元，但一旦价格跌至支撑位8750美元以下，它便迅速消失。

更有趣的是，在开采62.9万个区块时，f2pool插入了消息 “纽约时报2020年4月9日以$ 2.3T注入，美联储的计划远远超过了2008年的救援量。” 该消息巧妙地表达了比特币创造者中本聪（Satoshi Nakamoto）在2009年在创世纪区块中留下的类似注释。

中本聪嵌入了“泰晤士报》 2009年1月3日，即将进行第二次银行救助。” 在第一个比特币区块中，f2pool的信息引用了美联储最近的2.3万亿美元刺激计划，旨在保护美国经济免受冠状病毒的冲击。

随着Twitter活动爆炸，比特币价格受到限制

通常，减半遵循许多业余和专业分析师的预期，他们认为这一天并非偶然。

许多人赞同减半事件已经定价的想法，并且鉴于冠状病毒大流行引起的全球经济不确定性，很少有人期望比特币在减半发生时能实现两位数或三位数的反弹。

尽管没有集会，但加密货币Twitter在整个事件中仍然很活跃。TIE是数字资产的替代数据提供者，来自TIE的数据显示，过去24小时内，与加密货币相关的帐户发出的推文中，有关减半和比特币的关键字提及数量激增。

随着减半甚至临近，比特币的推文支配地位（单个加密货币在某天占全部加密货币推文的百分比）也飙升至6个月高位。

比特币的日常情绪得分，比特币的数量和相关推文减半可以看到数量和情绪的类似增长。

根据TIE创始人Joshua Frank的说法：

今天的每日情感评分和推文交易量显示，在比特币第三次减半的当天，由于比特币自2019年6月以来首次超过5万条每日推文，有关比特币的对话激增了72％（相对于30天移动平均线）。

在减半之前的一个月中，该事件成为比特币的主要叙事，因为它是有关硬币的Twitter对话中最常用的词。尽管最近价格下跌，但有51％的推文提到减半在今天仍然是积极的，因为比特币的每日情绪评分从两天前的月低点迅速增加了一倍。

比特币仍然在所有资产类别中领先

尽管比特币的价格行动乏善可陈，但与传统市场和大宗商品相比，数字资产仍是今年迄今为止表现最出色的资产，并具有明显的领先优势。

现在，数字资产的通胀率低于黄金，但Capriole Investments的Charles Edwards 警告： 这将是历史上最残酷的比特币减半。生产成本将增加一倍，达到14,000美元。比当前价格高70％。最后减半，价格仅比生产成本低10％，价格和HR下降了-20％。

现在如果没有FOMO，请期待大量的矿工投降。30％+

山寨币的表现也很差，因为所有人的眼睛都粘在减半事件上。以太（ETH）下跌1.95％，XRP下跌2.47％，Tezos（XTZ）目前下跌4.80％。

目前，整个加密货币市值达到2360亿美元，比特币的主导率为66％。

6月17日比特币挖矿难度再度完成上调，上调幅度达到14.95%。

至此，减半带来的哈希率和挖矿难度的影响基本上已经告一段落，比特币网络哈希值和挖矿难度回到减半之前的水平。

这是否说明算力已经出现回归，比特币价格和算力之间会不会体现出正相关的情况？

币印创始人潘志彪表示，这说明矿场已经完成丰水期的机器搬迁工作，比特币价格的上涨会促进网络算力上升，而目前算力上升并不能直接导致比特币价格上涨。

OKEx Research首席研究员William表示，目前算力的回归来源于新型矿机已经开始进入到市场当中。

以蚂蚁S19 Pro为例，这种矿机在矿场当中的大量部署对于比特币网络算力的提升起到非常重要的作用。

另外就是比特币网络难度动态调整，减半之后短时间内比特币算力出现明显下降，经过几次重要的难度下调之后，不少老旧矿机重新开机又有利可图，导致全网算力升高，进而难度上调。

值得一提的是，最近疫情部分抬升，这是否会影响到加密市场的投资信心。OKEx Research首席研究员William称：一般而言，宏观经济因素并不会影响加密市场。

然而今年的特殊之处在于“黑天鹅”事件频发，导致金融市场出现了全球流动性风险。在系统性风险面前，加密市场也无法独善其身。因此，未来却取决于第二波疫情冲击的严重程度，如果造成市场大面积恐慌，那么加密市场也会毫无疑问地受影响。

据资料显示，比特币第三次总产量减少将在2020年5月11日开展。然而，随着新冠病毒疫情冲击全球经济市场，“比特币大牛市究竟来不来？”引发了众多分析师与投资者讨论。

减少是比特币历史上显而易见的里程碑，至今已经发生过2次，2019年6月比特币上涨至14,000美元周围，这让人更期待今年减少后，或者减少后一年，比特币还能涨到哪里。

如果你初入币圈，很有可能很难理解减少的魅力，以下为您科普，告诉你减少是如何成为比特币最大的故事：

什么是减少？

比特币由一位（或一群）化名为为中本聪的人开发设计，并在2009年运行。这是一个去中心化点对点交易软件，需要有矿工帮忙用户挖出区块、确认交易。为了让矿工更乐意工作，中本聪设定了一个挖矿奖励机制，2009年，平均每10分钟可产生一个区块，而矿工可以得到50枚BTC报酬。

不过，因为比特币的最高总产量为2,100万枚，为了保持网络的安全性及避免过度挖矿，每当挖出21万个区块（约平均4年），矿工获得的区块奖励就会减少。

这样的设计受到了一批反中心化的人拥护。当前货币政策皆由各国的央行支配，法定货币可以是情况增减，譬如这阵子的新冠病毒危机，美联储便展开无限量的量化宽松政策刺激财政。

据Coindesk出具的一份比特币供给与区块奖励曲线显示信息，比特币将来供给成长幅度将会随着奖励减少而趋于缓慢，并预计在2041年全数挖毕。

减少与比特币价格的关系

2016年，数字钱包公司Blockchain编写博客表明：与大多数法定货币不同，比特币有固定的供给量（2,100万）与可预期的通膨时间表。当供给速度变得缓慢后，比特币的稀缺性将刺激其币价，这也是简单供需法则的概念。

幸运的是，我们现在已有了2次经验，可以观测减少期对比特币价格的危害。

从历史数据中可看出，所谓的减少行情实际上了减少前一年与后一年的表现。以下分别列出两次减少的成绩：

第一次减少（2012/11/28）：

从2011年11月28日低点2.54美元估算，至减少日当天，比特币年内总上涨幅度为385%。

2012年11月28日至2013年11月28日，比特币上涨至1,007.39美元，年内总上涨幅度为8,069%。

第二次减少（2016/7/9）：

从2015年7月9日的低点269.68美元估算，至减少日当天，比特币年内上涨幅度为142%。

2016年7月9日至2017年7月9日，比特币最上涨至2,506.17美元，年内总上涨幅度为284%。

值得注意的是，比特币在2017年末还有一波大幅拉涨，缔造了历史数据－20,089美元。

分析减少期规律：

综上所述，严格意义上来说比特币减半并未给币价产生非常大的效果，两次减少期的平均上涨幅度为2,220%，而扣减2012年的极端值则为270%左右。

但是，倘若将2017年7月9日后至该年底的时间也视为减少后的危害，则2017年后6个月比特币从2,506涨至20,089美元，总上涨幅度高达702%。而从2017年的7月的500美元估算，则共涨了3,918%，与第一次减少的结果类似。

不过，至今已有众多主流见解指明，2017年后6个月的牛市主因是因为以太坊智能合约的暴发，所造成 的“泡沫化”景象，ICO在2018年迅速衰落。为此，有分析师指明，若要确立观测出比特币能否迈入大牛市，务必要有个精彩故事。

第三次BTC减半预计将在2020年5月12日发生。有相当多的用户认为BTC价格会因为产量减半，供不应求而上涨。本文，我们利用历史数据回测，探究如何从事件套利的角度交易“减半”。

历史数据

2020 年 4 月，BCH 和 BSV 分别于8日和10日发生了减半，两者对BTC 的价格如图所示。对BTC价格可以有效地消除市场波动影响。

我们可以看到，价格高峰发生在减半当天。作为一名量化交易者，我相信短期价格是受供求关系驱动的。从基本面角度分析，通货膨胀率降低导致价格上涨，这种影响在短期内是可以忽略的。不难想象，减半新闻铺天盖地，人们情绪高涨时，价格会上升至最高点。从百度指数和谷歌指数均可看出，BCH和BSV的搜索率在减半时达到顶峰，这意味着减半时需求也达到最高。我推测我们可以使用所谓的就谣言而入，就新闻而沽(Buyon Rumours, Sell on News)策略。

图1BCH 减半期间百度搜索指数

图2BSV减半期间百度搜索指数

简单多空策略回测

如上图所示，百度搜索率通常从减半发生的3天前开始上涨，并在减半日达到峰值，之后开始下降。利用 LTC（2019 年 8 月 5 日发生减半）、BCH 和 BSV的历史数据，我们提出了一个简单的交易策略，即减半前买入做多，在减半日做空达到反向头寸，并在 3 天后平仓。我们将交易以BTC报价的币对以消除市场波动噪音。如例一所示，这三个简单的交易：提前3天买入~1BTC的减半币种，在减半日当日双倍做空，得到~1BTC空仓，减半3天后平仓，给我们带来了共约33.84%，平均约11.28%的收益。

# 例一：

总收益约为 0.3384BTC，即33.84%，均值约为11.28%

如何应用于即将到来的BTC减半

上述回测显示，在低市值币种市场，“就谣言而入，就新闻而沽(Buyon Rumours, Sell on News)”是一种可用的alpha。但是，将这种策略移植到 BTC 会稍有不同，因为对冲市场波动不是件易事。在上面的例子中，本质上delta为0，因为我们总是在以BTC进行买卖。为了进行类似的BTC减半交易，我们可以选择以USD交易或以USDT进行交易，亦可选择用ETH对冲。用户可以自行选择最佳方式。当然，如果没有现货持仓，用户可以在OKEx杠杆交易平台借币完成上述操作，或者可以选择交易USDT永续合约。结论

本文我们研究了一种事件驱动套利交易，我们在一个币种减半前做多，减半时做空。我们推测，由于减半新闻盛行，市场需求随着减半的到来逐渐增加，但减半后，买入压力逐渐消失，导致价格开始下跌。我们利用以BTC报价的币对进行了delta中性的回测，最后讨论了如何将这个逻辑应用于即将到来的2020年5月BTC的减半。

北京时间5月12日3时23分，比特币完成第三次减半。对于大多数人来说，只是知道有这么回事，但对什么比特币减半的原理并不了解，比特币具体是怎么减半的？四年减半一次的四年是怎么来的？怎么计算当前区块的奖励？本文从技术上分析Bitcoin Core的代码是具体怎么执行比特币区块奖励减半。

自2009年诞生，比特币已经走过波澜壮阔的十年。从交易所、矿机、投资者到媒体，比特币已经带动加密货币行业形成一个完整的生态系统。比特币区块奖励减半从供给侧直接减少一半的货币供给，显然在边际和投资者心理上都极大彰显了比特币的稀缺性。

因此，四年一次的比特币减半成为整个加密货币行业关注的焦点。

比特币减半代码

比特币减半，是比特币区块奖励减半的简称。而比特币的区块奖励减半是比特币共识的一部分，直接写在比特币软件代码里。

比特币区块奖励减半代码 来源：Bitcoin Core github

就这6行代码定义的函数GetBlockSubsidy决定着不同区块高度下的比特币区块奖励。中本聪创造的比特币共识设置区块奖励从50个比特币开始每210000个区块比特币奖励减半，减半64次后区块奖励为0。

210000个区块的时间大约为四年，这也是币圈人说的四年一次减半的由来。因为比特币减半事件是写进比特币软件代码里并有分布在全世界的比特币全节点验证，其共识很难改变，这也是“In Code We Trust”的由来。

逐行解读比特币减半

上诉代码主要有几个函数和参数：GetBlockSubsidy、nHeight、Consensus.nSubsidyHalvingInterval、halving、nSubsidy。它们的涵义如下：

GetBlockSubsidy主要是活的当前区块高度下的区块奖励（nSubsidy ）；

nHeight为当前区块高度；

Consensus.nSubsidyHalvingInterval为比特币共识决定的区块奖励减半间隔区块，此值为一个常数，为210000。

halvings为减半次数，是一个整数变量，也就是对nHeight/210000取整；

COIN为常数，为100000000，也就是说，在比特币代码里，比特币的单位是聪。

nSubsidy为区块奖励。

1239行代码调用GetBlockSubsidy函数。

1240行代码：halvings=nHeight/Consensus.nSubsidyHalvingInterval，计算当前区块对应的减半次数。比如截止本文发稿，区块高度为629929，629929/210000=2.99，取整halvings=2。当区块高度达到630000时，halvings=3。

1242和1243行代码：if (halvings >= 64) return 0；判断减半次数是否大于64，如果减半次数大于等于64，则区块奖励为0。这也是来自比特币共识，只有64次减半，64次减半后区块奖励为0。

1245行代码nSubsidy=50*COIN，比特币软件每次执行代码都把区块奖励设置成50* COIN，也就是5000000000。

1247行代码nSubsidy>>=halvings，这一句是真正起作用的比特币区块奖励减半代码。>>= 是二进制右移操作，nSubsidy>>=halvings等价于nSubsidy=nSubsidy除以2的halvings次方。

1248行代码返回给比特币节点当前节点的区块奖励值。

上述代码最后的实质是下面的公式：

因此，1-209999区块每个区块奖励为50/（2^0） =50枚比特币；210000-419999区块奖励减半为50/（2^1）=25枚比特币，420000-629999区块奖励减半至50/（2^2）=12.5个BTC。区块高度630000后减至50/（2^3）=6.25枚比特币。

大神也有BUG

不过，上述6行代码不是中本聪的原始代码，中本聪的原始代码如下：

尽管中本聪是大神，但不代表其代码就没有bug。因为nSubsidy是个64位的有符号整数，而>>= 超过64在C++中属于未定义行为，会导致数值环回，最终导致BTC数量不断重复2100万个比特币的释放过程，见下图。

Pieter Wuille修复了这个bug，有一个专门的比特币改进协议BIP042描述这个bug。