千禧一代大量涌入加密货币市场通用20篇

加密市场

比特币上周继续反弹，在周日至周二上涨10%后，升至逾7400美元的三周高点。它的积极势头持续了一周的大部分时间，直到周五上午回落到7000美元以下。”自2017年初以来，在我的非加密圈子里，我从未看到过对比特币如此有组织的新兴趣，”知名投资者阿里保罗在推特上向14万名追随者表示。继比特币走高后，其他主要加密货币也在周末大幅上涨。

“完美风暴”

德索扎在最近的一次播客中表示，全球经济的不稳定导致下一个比特币在5月份减半，这可能导致比特币遭遇“完美风暴”。他说，减半可能会使效率低下的矿业公司从市场上消失，将更多的回报分配给低成本的矿业公司，这些矿业公司不必出售那么多比特币来支付电费。

投资者注意到，他们看好比特币。高盛前GS基金经理劳尔•帕尔（Raoul Pal）警告称，冠状病毒大流行将是历史上“最大的破产事件”，他正将25%的投资组合转移到比特币上。Facebook前高级执行官Chamath Palihapitiya表示，近几个月来，比特币成功成为全球储备货币的机会增加，为每一枚比特币价值超过100万美元打开了大门，不过他承认，现在比特币的投机性太强，不可靠。

而前对冲基金亿万富翁迈克尔诺沃格拉茨在Twitter上向任何愿意接受他的人打赌，比特币在未来三个月的表现将优于黄金、美国国债和美元。

法律纠纷

币安是纽约南部地区11家加密交易所和数字代币发行商之一，上周提起集体诉讼，指控这些加密机构违反联邦和州证券法，向投资者提供并出售数十亿美元未注册的数字代币和其他金融工具。例如，Binance据称从寻求上市代币的发行人那里获得了大笔现金支付。律师凯尔罗什（Kyle Roche）在一份关于这些案件的新闻稿中说：“这些费用经常超过每次上市100万美元。”。

Telegram在同一地区法院做出的有利于SEC的裁决中也受到了打击。法院认为，该公司去年以17亿美元的价格出售给买家的Grams代币可以作为证券进行监管。Telegram就法院的判决向第二巡回法庭提出上诉。

新冠病毒的区块链经验教训

2020年将被视为技术创新的转折点，全球将重新审视追踪和呈现信息的旧方式。区块链并不是一种治愈方法，如果基础数据不可靠，它使数据不可变的所有能力都没有帮助，就像大流行蔓延的中国一样。

但区块链仍然有帮助。它可以为生产跟踪和跟踪应用程序的国家管理数字身份，以防止病毒传播，还可以帮助有效分配现金，以重启经济。随着世界面临的巨大挑战，区块链成为解决方案的一部分的机会来了。

区块链资本市场怎样发展是币圈一直关注的问题，比特币今年减半之后能否上涨在最近一段时间又被讨论起来。

我们先需要回顾一下在之前两次减半之后形成牛市是什么因素推动的吧。

第一轮大牛市是2012年减半后发生的，当时是比特币从小众走向大众的一个过程，比特币的减半为比特币的投资热度带来很大的提升，比特币投资正式跨出了临界点，迎来一波大涨，很多比特币的大牛也是这个时候进入到这个市场当中的。

第二轮大牛市是2016年减半后发生的，主要的推动力量就是以太坊ICO的爆发引发投资者开始进入到这波暴利的市场当中。

当ICO逐渐被监管起来之后，比特币市场逐渐陷入到低迷的状态当中。在2018年和2019年比特币价格低迷的时候，投资者开始退出市场，对于市场发展的信心不足。

区块链技术被人们提起，但是近两年实质在加密货币的应用并不多，无法体现出在互联网当中的优势，无法表现出潜在的商业价值，也就无法吸引很多新的投资者进入到市场当中。

比特币存量市场因为行情的萎靡和一次次合约爆仓而越来越小。

那么这个状况什么时候才能得到根本改观呢？我认为只有等到以太坊2.0完全上线才行。

只有当以太坊2.0完全上线后，区块链世界才能出现一个综合性能跃升一个等级的新平台。到时候与中心化的应用会全面发展起来，新的投资者会进入到这个市场当中。

在某种程度上说比特币的长远价值甚至取决定于以太坊2.0。

区块链情报公司 Chainalysis 发布的一项新的加密货币采用指数显示，全球加密活动继续蓬勃发展。研究人员汇编了链上数字货币零售价值转移、链上加密存款、点对点（P2P）交易量以及其他类型的方法。

Chainalysis 最近发布新报告《2020 年加密地图（2020 Geography of Crypto）》，该报告调查了 154 个国家以及这些地区加密货币的蓬勃发展状况。该公司创建了全球加密采用指数（Global Crypto Adoption Index），与其他国家相比，只有 12 个国家的加密货币活动非常少。

采用指数排名最低的国家包括阿富汗、阿尔及利亚、佛得角、乍得、斐济、老挝、利比亚和蒙古国。

该报告综合四个单独的指标得出全球加密采用指数排名前十的国家。就链上收款额、链上零售收款额、链上存款数量和 P2P 交易所交易量而言，综合排名第一的国家是乌克兰。

紧随其后的是俄罗斯、委内瑞拉、中国、肯尼亚、美国、南非、尼日利亚、哥伦比亚和越南。报告指出，加密货币确实是全球性的。该报告还指出，发展中国家的草根（grassroot）加密货币活动非常活跃。

Chainalysis 补充说，「委内瑞拉是一个很好的例子，说明了是什么推动发展中国家采用加密货币以及公民如何使用（加密货币）来缓解经济不稳定的情况——当委内瑞拉的法定货币因通胀而贬值时，委内瑞拉人会更多地使用加密货币。」

该研究强调，财富保全策略在非洲和东亚也得到运用。此外，Chainalysis 强调，P2P 加密货币交易所对发展中国家采用数字货币至关重要。

在报告涉及非洲的部分，Chainalysis 表示，汇款和货币贬值是推动整个非洲采用加密货币的原因。该研究指出，主要的加密货币交易平台现在将非洲视为一个「机遇」。

Chainalysis 详细说明，在非洲地区，如肯尼亚、尼日利亚和南非，采用率一直高于整个非洲大陆的其他地区。

Chainalysis 的研究也涉及中亚、南亚和大洋洲（CSAO），研究人员称其增长「已经很强劲」。

在 CSAO 地区，许多国家采用了许多加密货币法规。就加密货币活动而言，CSAO 是全球第五大活跃地区，在过去12 个月里（2019 年 7 月至 2020 年 6 月），该地区总共进行了 410 亿美元的汇款和 400 亿美元的收款。

就加密活动而言，东亚是世界上最大的加密市场，过去 12 个月占所有数字货币交易的 31%。来自东亚的加密地址收到 1070 亿美元的加密货币，比第二大接收地区北欧和西欧（NWE）多 77%。Chainalysis 报告强调，东亚主要由「专业交易员（Pro Trader）」和「稳定币」主导。与世界其他地区相比，东亚地区的稳定币使用量「爆表」。

东欧拥有全球第四大加密活动评级，该地区还包含 Chainalysis 加密采用指数中的前两大国家：乌克兰和俄罗斯。Chainalysis 指出，「东欧草根的加密货币采用率很高。」

就加密货币活动而言，俄罗斯和乌克兰表现突出的一个原因是，采用是「在监管不确定的情况下」进行的。例如，Chainalysis 表示，乌克兰没有加密法规，但政府刚刚开始监控加密活动。

就链上活动而言，拉丁美洲规模较小，与上述地区相比，加密货币的采用率较低。在一年时间内，拉丁美洲发送 250 亿美元的加密资产，接收 240 亿美元加密资产。

Chainalysis 强调，在任何 30 天的时间范围内，拉丁美洲在任何给定月份的加密活动总量中都占 5% 至 9%。尽管 Chainalysis 说该地区是金融科技「最热的市场」之一，但它也是 Chainalysis 研究的地区中增长率第二低的地区。

Chainalysis 表示，中东是一个较小的数字货币生态系统，是全球第二小的地区。根据研究，土耳其是中东加密活动最多的国家。在 Chainalysis 研究的 154 个国家中，土耳其的加密采用指数排名第 29 位。

Chainalysis 提到，由于土耳其里拉贬值，土耳其是一个强大的加密采用者。法定货币危机是由其总统 Recep Tayyip Erdoğan 的独裁主义和土耳其堆积如山的私人外币债务引发。

在报告的末尾，Chainalysis 提及北美（美国和加拿大），它吸引了「保守的买入和持有」投资者以及机构投资者。在 12 个月的时间里，北美的汇款额和收款额均为 520 亿美元。

「按加密货币链上转移量计算，北美是第三大最活跃的地区，排名在北欧和西欧（NWE）之后，远远落后于东亚。」来自北美的地址占 Chainalysis 研究期间所有加密活动的 14%。

Chainalysis 进一步说明，北美也有越来越多的机构投资者进行更大规模的加密货币转移。

此外，Chainalysis 强调，一些全球地区已经形成加密联盟。「北美以及北欧和西欧（NWE）形成一个准共同市场，再加上与东亚进行大量交易。」

NWE 拥有强大的专业市场，但非法活动的数量也惊人。就加密活动而言，NWE 是仅次于东亚的第二大地区。NWE 地区占全球所有加密交易的 17%。

就机构和专业交易员而言，NWE 表现出与北美类似的特征。然而，NWE 的加密活动也「很大程度上是由勒索软件和暗网市场驱动的」。

这项长达 130 页的研究表明，在某些地区，加密货币的采用和活动呈指数级增长。许多其他国家和地区官员刚刚开始意识到加密货币技术，相比之下他们处于下风。

在 2020 年的今天，东亚是全球加密活动的王者，NWE 紧随其后。该报告以其加密指数的完整排名表结束，显示了过去一年中 Chainalysis 研究的 154 个国家相关数据。

过去的几周中，稳定币，由“稳定”储备资产支持的加密资产对加密货币市场变得越来越重要。首先，仅是边缘采用的资产，这部分山寨币现在占加密市场价值的百分比不断增长。

实际上，依据4月20日区块链分析公司CoinMetrics的数据，全部流通中的稳定币的价值第一次超出90亿美元。这个统计数据特别有趣的是六周前，全部稳定币的总价值为60亿美元。

常见的说法是，这对加密市场决定性地看涨，许多人认为稳定币的价值增长就是准备将钱投入比特币，以太坊和别的加密货币。

但是，这种说法很有可能并非100％正确，有人认为对稳定币的需求在提升，原因可能是别的原因，这实际上说明加密货币投资者觉得不安，或是最少现阶段不愿意购买比特币。

稳定币的快速增长并不是100％看涨加密货币

假如您过去的几周中一直在研究CryptoTwitter，您很有可能会知道稳定币发行人（比如说Tether，Binance，Gemini等公司）一直在快速开发稳定币。

一个很好的例子：就在上周，连续两天发生了1.2亿美元的USDT造币厂。

依据加密货币交易所FTX和比特币交易基金AlamedaResearch的首席执行官SamBankman-Fried的说法，USDT存量迅速提升的这种现象可归因于三个关键因素：

“关键来自亚洲”的场外交易者已经在寻求收购USDT。虽然Bankman-Fried尚未详细说明这种说法，但大家都知道的客观事实是，中国交易者采用Tether的解决方案是由于他们无法以任何的别的方式进到加密货币市场。一些人还建议，就算不想与比特币互动，USDT依然在世界各地迁移资金的好方法。

人们已经在将USDT的加密资产出售给“对冲头寸”。

人们已经在为USDT出售加密资产，以“降低风险”。

据推测，这些观点适用于过去两个月中供应快速增长的别的加密稳定币。

这三个因素之间的共同主题是，现阶段很有可能不会采用USDT来购买比特币。

仍然看好比特币

虽然Bankman-Fried和别的市场参与者都是有此论点，但有迹象说明，卖方需求最终将转变为购买压力。

Messari的首席执行官RyanSelkis解释说，依据他的公司收集的数据，现在有30亿美元的稳定币用于交易所。他暗示，稳定币不会离开交易所，这说明投资者最终愿意回购比特币。塞尔基斯阐述了：

“假如投资者想完全从加密货币中套现，他们将向银行提取资金。相反的，我们在加密经济中拥有的干粉比过去任何时刻都多。

加密市场

在本周早些时候下跌之后，比特币在周四反弹回到7000美元上方，其他主要加密货币也全天上涨。随着备受期待的比特币在不到一个月的时间内减半，投资者仍不确定市场将如何应对。供应减少可能是比特币的催化剂，但看空者表示，无法再盈利的矿商可能逃离市场。

Crypto analytics公司Coin Metrics预计，到2020年，Crypto miner的收入将从2019年的55亿美元降至33亿美元，这可能会暂时迫使这些公司出售并导致价格下跌。

Libra进展太慢了

周四，Facebook的libra项目终于正式开始了许可证申请，但其计划与去年夏天最初备受争议的声明只是模糊不清。这些变化意味着人们的注意力从提供任何人都可以根据需要构建的开源软件转向了一个更受控制的系统。新的合规要求将建立在，并将有多个天秤座硬币每个钉在一个单一的货币认为天秤座美元，天秤座英镑等。

数字美元风起云涌

本周，美国国会女议员拉希达?特拉布（Rashida Tlaib）提出的一项法案中，数字美元重新出现在华盛顿，该法案的重点是及时向最需要它的人提供刺激方案。这项法案要求所有美国公民在今年年底前都能获得标有FedAccounts的数字美元钱包。但Tlaib仍然怀疑是否存在将数字交换用作传输工具的基础设施，因为大部分人口仍然没有宽带接入。

加密骗局

在当前的全球封锁期间，那些希望制造大量加密货币的网络犯罪分子实际上赚的比以往任何时候都少。犯罪追踪公司chanalysis的一份报告发现，自3月8日以来，加密投资诈骗和庞氏骗局的周平均收入从420万美元下降到290万美元。骗子的硬币收入也差不多，这表明他们利用消费者恐惧心理的尝试并没有特别奏效，比特币自3月初以来的贬值意味着他们赚的钱也没有那么多。

企业

豪华汽车制造商宝马（BMW）宣布了自己的区块链计划PartChain，旨在追踪原材料并提供端到端供应链透明度。该公司去年进行了一项头灯材料追踪的试点项目，新的业务将扩大到包括其他供应商。

Visa V与比特币奖励应用Fold合作，宣布计划推出一种借记卡，用比特币奖励多达10%的购物，而不是航空里程或现金等典型的奖励积分。Fold发现，在其9万名用户中，如果有人提供比特币奖励卡，大约90%的用户会将现有卡的支出转为比特币奖励卡。等候名单现已开放，这张卡将于7月开始发货。

合成市场交易就一直是机构交易者的支柱。伴随着合成市场交易进到加密货币交易市场，现在是时候深入分析与了解加密货币合成市场交易的原理。

什么是合成市场交易？

合成市场交易对是现货市场上不存在的虚假资金配对。合成市场交易使交易者能够 在加密货币交易所没法得到的配对上做多或空头寸。

在加密货币现货市场中，交易者能够 比较于报价资金和基础资金拥有头寸。基础货币表明要倘若得到一单位基础货币要多少报价货币.

在基础水平上，倘若购买的资金的价值比较于用以购买资金的资金的价值提升，则市场交易将变为获利。假定ENJ是基础资金，XDCE是报价资金，则有两类一般情况可导致获利市场交易：

ENJ的USDT价值提升,XDCE的USDT价值提升，但ENJ的提升更快

ENJ的USDT价值上升，XDCE的USDT价值下降

但是，倘若现货市场上没有ENJ/XDCE配对，而只有ENJ/USDT和XDCE/USDT可市场交易，交易者能够 选择出售XDCE并购买ENJ，以使上述所说情况出现。

合成市场交易的好处

市场上的价位效率将更高，归因于交易者通过比较于两类资金的看跌/看涨观点相结合，更容易根据策略开展头寸市场交易。

多头和空头寸的组合使交易者能够 维持市场保持中立，归因于加密货币表明出很高的市场关联，进而避免了对市场的单方向下注。通过采用大量的货币-开展市场交易，为交易者造就大量的市场交易机会。

交易者能够 下注两类资金的价位变动，与此同时以报价货币完成损益，因而可以用结算货币完成盈亏。

合成货币消除了由于流动性低而没法执行市场交易的情况,避免创建流动性低的市场。

合成市场交易的风险性

与现货交易相比，合成市场交易将要额外费用，归因于采用合成市场交易的每个头寸将要市场交易次数的两倍。

管理综合头寸将要更大的复杂性，因而务必适当解决支付资金比率时的均衡。

创建合成货币对要您开设两个单独的头寸，每个头寸都要自己的保证金。当您能够 简单地市场交易交叉货币并节省保证金时，这将锁定您市场交易账-户中不必要的资金。

合成货币对交易策略要求对市场交易涉及的各种要素有透彻的了解，比如清算风险和额外的交易费用。

伴随着新平台的发展趋势，比如去中心化交易所（DEX）（采用ETH作为公共市场交易对的UNISWAP和采用BNT作为公共市场交易对的BANCOR），大量的市场交易机会会继续添加到加密市场，打动大量的传统投资者进入潮流。

比特币与股市的相关性

金融市场当中黄金一直是避险资产，在金融风暴当中也未能幸免，出现了比较明显的跌幅。

那么作为新兴的投资品，现在认为比特币是避险资产还为时过早，如何判断比特币和传统金融市场之间的关系，可以依照比特币和股市之间的关联性。、

在3月初的时候，在美股受到冲击的时候，比特币出现大跌。当美股市场出现反弹的时候，比特币价格也出现了上升。

但是到三月底，比特币的表现要比股票市场更加强劲。比特币价格虽然具有独立性，但是美国的一些有利政策对于加密货币市场的刺激还是非常大的。

MVRV

MVRV全称是BTC的市值比实现值，是加密货币市值与其已实现市值的比值。数值越大，说明比特币价格现在被人们所高估，比特币的价格很大概率出现价格下跌；反之比特币价格被人们低估了，价格上涨的概率就比较大。

MVRV比率是怎么计算的呢？MVRV比率=MV(市场价值)/RV(实际价值)

市场价值=价格*当前已经挖出的比特币的数量

实际价值是流通中的每一个比特币最后一次转账时的价值总和

MVRV作为常用指标能够较好地表现出比特币牛熊市：当MVRV的比率在3-3.5以下的时候，市场的价格就比它“公允价值”要低，比特币接下来的升值空间很大，可以在这段时间内进行建仓；但是，如果MVRV的比率高于3.5的话，就说明比特币现在这个价位出现下跌行情可能性比较大，建议正确评估交易风险，卖出手里的比特币盈利出场。我们在使用这个指标的时候，并不是说MVRV比率比较高就一定会预示着未来一段时间内比特币的价格会上涨，事实上情况可能恰恰相反，当那些手里有币的人的利润越来越高的时候，他们把手里的比特币全部抛售的可能性也会变得越来越大。

按照现在的数据，我们可以判断比特币市值已经低于它的成本上限，回顾比特币发展的历史，这种情况是比较少的，对于投资者来说反而是一个绝佳的入场机会。

尽管目前有严厉的监管，南非加密市场仍继续吸引加密市场的兴趣。总部位于新西兰的加密交易所Easy Crypto宣布，该公司已在南非推出其平台，以开发非洲国家的潜力。

新西兰的加密货币交易性能令人印象深刻。这使得它在澳大利亚和现在的南非加密市场的存在得到了扩展。最新报告显示，该平台在计划挖掘新兴市场潜力时，瞄准了非洲大陆。

对南非加密市场的兴趣在上升

自2018年推出以来，Easy Crypto exchange一直专注于新西兰和澳大利亚市场。交易所共有超过15000个账户，总销售额超过5亿新西兰元。

该平台于2019年进入澳大利亚加密市场，该市场在第一季度和第二季度保持稳定增长。预计它也将复制南非的成功。支持超过50种加密资产和两种法定货币（澳元和新西兰元）的南非兰特在上市后加入了其投资组合。

在推出过程中，Easy Crypto exchange联合创始人Janine Grainger曾表示：我们拥有5670万人口，其中估计有1100万人没有银行，我们的目标是让南非人能够轻松地买卖加密货币，并获得完全独立于传统机构的金融系统。

南非加密市场潜力仍未开发

据最新统计，南非加密货币占有率为11%。这说明南非对于早期的入驻者来说是有利可图的。

在传统银行系统主导市场的情况下，许多居民认为加密货币是摆脱银行昂贵的交易费用和缓慢处理的最佳途径。在很多国家当中已经建立加密货币交易所，加强本国的数字货币交易。

千禧一代正在积极涌入加密货币市场，这是和婴儿潮一代有明显差异的。

在2020年一季度，加密货币市场获得蓬勃的发展，作为圈中知名的“减半年”，很多投资者都会进入到加密货币市场投资，很多投资者对于加密货币市值最大的比特币持有“看涨的心态”。

而其中很大一部分就是年轻的投资者。花旗首席美国股票策略师托比亚斯·列夫科维奇这样表述：年轻投资者经常涌入科技领域，购买他们熟悉并使用的服务或产品的股票。

而在美国新闻网站Axios的报道当中指出：由于零费用和互联网、大把的空闲时间，千禧一代和Z一代正以创纪录的速度开设在线经纪账户。

年轻一代进入市场主要缘于对于传统市场的不信任以及追求刺激的投资体验。千禧一代出生于1981年至1996年之间，他们对于经济危机是经历者，他们体会到传统金融崩溃时候对与人们生活的影响，金融危机当中出现的问题让他们对于银行系统的信任度比较低。因此他们转投到比特币为首的加密货币市场。

新冠病毒的蔓延是另一个刺激点，美国经济出现衰退，经济刺激政策的副作用将会逐步展现出来。比特币具有的对冲功能让年轻一代更喜欢比特币。

而与之相反的婴儿潮一代，他们对于比特币的态度是质疑的。他们或许已经有了百万或者千万美元的资产，他们喜欢蓝筹股和大宗商品等传统资产，比特币所具有的波动性是他们拒绝的理由。

加密货币驱动的选举期货交易持续了24小时，分散式平台Augur和Polymarket的交易量创历史新高。

2020年美国总统大选推动了由加密货币驱动的预测市场采取重大行动。

以太坊的联合创始人Vitalik Buterin在点票时来到Twitter，以赞扬加密货币预测平台在选举季节中所取得的成功，并指出：“无论谁从这里赢了，我都绝对认为预测市场已经证明自己比这次的民意测验/模型更准确。”

传统民意测验显示，自11月初以来，拜登以八分领先。但是总统期货代币已经响应事件而疯狂地摆动。

主要加密货币衍生品交易所FTX的选举市场在过去一天出现剧烈波动，随着选票开始计数，TRUMP期货价格从0.38美元飙升至0.80美元，随后随着拜登（Biden）选举学院领导层的扩大而稳步崩溃。

TRUMP令牌，如果现任安全连任，每个可兑换1美元，现在在FTX上的交易价格低于0.09美元。

传统的集权制作者在选举日也看到了广泛的波动，特朗普将一天中的大部分时间作为最爱，直到亚利桑那州被要求拜登。

昨天在FTX上交易了约1600万美元的TRUMP代币，而BIDEN代币则推动了近600万美元。FTX的TRUMPWIN和TRUMPLOSE代币的总交易额也增加了1000万美元。

以太坊驱动的分散式预测平台Augur也采取了重大行动，报告的总选举量为860万美元，未清权益为475万美元。

该项目于11月4日发布：“今年的选举市场已经超越了Augur v1以前的OI和2018年房屋市场的交易量记录（250万美元和600万美元）。感谢所有首次使用或尝试过Augur的人，我们希望您能坚持不懈！”

以太坊的影响者安东尼·萨萨诺（Anthony Sassano）指出，选举为分散式预测平台吸引用户提供了机会，并指出：“似乎预测市场终于找到了长足的发展，因为人们有一个押注他们真正关心的市场。”

由Matic驱动的去中心化预测平台Polymarket的交易量也很大，创下了超过1000万美元的新交易记录。Polymarket允许交易者猜测新事件，例如美联社是否会在11月6日之前发布一条推文，称选举获胜者。

根据CoinGecko的数据，在过去24小时内，来自Augur和Balancer支持的Catnip Exchange的YTRUMP和NTRUMP代币推动了约130万美元的投机行动。

加密货币市场最大的黑天鹅

除开中本聪本人现身卖币之外，门头沟称得上是加密货币市场最大的黑天鹅。

之所以这么说，第一是因为门头沟拥有的比特币数量众多。2014年3月，Mt.Gox找到了20万BTC。除开像Coinbase、币安那样的大型交易所外，圈内极少有人或机构再拥有这般大体量的比特币了。

第二个缘故可能是一类巧合，那便是门头沟每次卖币都随着着市场的暴跌。2017年12月，比特币一路飙涨至最高点2万美元，随后便开始暴跌。而Mt.Gox债权受托人小林信明，正是在这个时候卖出了2000个比特币。有分析认为，门头沟的砸盘是导致市场暴跌的导火索。

从2017年12月到2018年2月，小林信明相继卖出了三万多枚比特币，每次卖币都卖在了高点。圈内也有些人因而调侃称，在小林信明眼前任何分析师都失去作用，小林信明凭一己之力活生生将门头沟这一烂摊子变成了一个获利新项目。

2018年9月，小林公布了一份文件，称先前售卖数以万计的BTC和比特币现金是为了保证债权人利益而采用的对策。在这个过程中，小林一共卖出了价值2.3亿美元的比特币和比特币现金。比特币的售出平均价为8100美元/枚（现平均价6394美元）。

小林信明没有披露这笔交易的用途，有传言称，这代表着一经决策破产程序，就会将资金发放出去。

截止到2019年3月19日，Mt.Gox已被确定的储蓄余额为695.53亿日元；加密货币资金余额层面，截止到2019年3月18日，Mt.Gox拥有141686.35BTC、142846.35比特币现金和一定数额的BSV。

不过根据Mt.Gox最新披露的信息显示，债权人将能选择清偿债权形式，包括法定货币形式，以及法定货币与比特币、比特币现金混合形式，除此之外目前暂无其他选择。换句话说，BSV并不在赔偿之列。

从上文可知，依照当前的价格，哪怕Mt.Gox只依照债权人25%的损失开展赔偿，假如债权人选择在目前卖出赔偿个人所得的比特币，他们仍然是获利的。考虑到经济大环境的萧条，以及在2011年左右的炒币者中相当大部分并不是有钱人，债权人卖出赔偿个人所得币的几率十分大。而假如14万个比特币被砸向市场，没人知道，目前的加密货币市场是否还能承受得住。

数字资产市场受到全球各种法规的约束，但目前最适合加密货币领域的是哪一项？

由于美国证券交易委员会的监管不确定性以及州许可要求的杂乱无章，美国加密交易的发展仍然停留在柜台交易公告板问题所保留的交易死水中。

为了确保数字资产市场的持续健康增长，扩大机构加密交易的市场份额至关重要。对于数字资产市场来说，这是一种更好的商业模式，它将迫使美国监管机构采取更快的行动。拥抱这一点的数字资产市场将认识到，更好的控制将吸引更多的机构流动性，并且从一套有控制力的控制原则背后开始组织工作。

幸运的是，数字资产市场协会（ADAM）（于2018年成立的数字资产市场参与者组成的财团）在2019年11月发布了《行为准则》。（亚洲证券业和金融市场协会于2018年发布的“数字资产交易所最佳实践”也是一个很好的参考。）其代码是数字资产市场必读的准则，它具有八个主要原则：合规和风险管理，市场道德，利益冲突，透明度和公平性，市场完整性，保管，信息安全和业务连续性，以及反洗钱和打击恐怖主义融资。

奠定了基础之后，接下来是实施。同样，无需重新发明轮子-现有的标准和法规提供了可以针对任何数字资产市场量身定制的指导。首先前往百慕大，找到一个采用数字资产并旨在消除监管不确定性的监管机构。即使是怀俄明州，该州也被誉为美国最先进的数字资产监管框架州，其模仿百慕大的数字资产法规。

马耳他也有有益的规定性规章（一般来说，对努力的内爆视而不见），其次是纽约。我将在这里更进一步，并为您提供最相关资源的最佳规定的链接。

百慕大的“行为准则”提供了针对数字资产市场的直接治理，合规性和风险管理控制。寻求更全面指导的成熟组织将希望查阅马耳他的“虚拟金融资产规则手册，第3章，第3章”，这也可能有助于解决与运营独立性，诱因和个人交易有关的利益冲突问题。但是，针对金融公司冲突的最佳（也是最广泛的）监管指南仍然是金融业监管局（Financial Industry Regulatory Authority）2013年10月的“利益冲突报告”。

实施健全的透明度和公平性控制要求适当的客户披露。百慕大的客户披露规则和纽约的虚拟货币规则提供了最清晰的信息。最有用的指导。

为了市场完整性，特别是对于受商品期货交易委员会监管的美国数字资产市场，Cboe期货交易所的“ Rulebook”提供了组织良好的资源。

百慕大的“数字资产托管行为守则”为电子资产私钥保管人在保管，交易处理和运营中定义了标准。在美国证券交易委员会的“客户保护”规则和CFTC的客户资金隔离规则，但是，很难适应数字资产市场，已经注意到双方FINRA和SEC。

对于网络安全控制，纽约州金融服务部的“金融服务公司的网络安全要求”提供了全面的检查表，但对于贸易安全，百慕大的“贸易实务守则”是最好的资源。纽约的虚拟货币规则提供了有用的业务连续性检查表。在数字资产市场中，首席信息安全官必须具备的参考资料包括美国国家标准技术研究院的《安全和隐私控制》，《密钥管理》，《加密密钥生成》和《网络安全事件恢复》指南。

百慕大的“审慎标准”和“数字资产业务的特定行业指导说明”提供了全面的反洗钱指南，甚至提供了模板，但是金融犯罪执法网络（尤其是其与可转换虚拟货币有关的指南）仍然是主要来源（当然）。为了进行AML风险评估，主要资源应该是“银行保密法/反洗钱考试手册（针对货币服务企业）”。

现在是时候让数字资产市场大吃一惊了，并利用ADAM的原理和上述资源来打破监管难题。让我们积极主动地让加密货币流动性流过这些死水！

这是一个危险的时期，所有人都注意到美联储正在尽其所能缓解这种灾难，这一灾难始于冠状病毒大流行，现在灾难已蔓延到全球经济。美联储正在印更多的纸钞。

美国明尼阿波利斯（Minneapolis,）联邦储备银行行长尼尔·卡什卡里（Neel Kashkari）3月22日对哥伦比亚广播公司（CBS）的斯科特·佩莱（Scott Pelley）表示：“美联储拥有无限量现金。”他补充说：“我们将竭尽所能确保金融体系中有足够的现金。”

美联储在3月23日重申了这一信息，宣布将“继续购买支持市场平稳运作所需数量的美国国债和机构抵押支持证券”。

资本主义已死？

加密界人士对这些主张量化宽松的言论迅速做出反应，创立了美国第一家本土加密银行的凯特琳•朗（Caitlin Long）表示：“资本主义的最后遗迹随着这些言论在美国消失了。“ 美联储的美国债务货币化现在是无限制的。”

Quantum Economics首席执行官兼联合创始人马蒂·格林斯潘（Mati Greenspan）对Cointelegraph表示：“如果必要的话，为了稳定市场，美联储表示愿意购买整个市场”。同时，在财政方面，国会的2万亿美元刺激计划包括像“直升机撒钱”（一项极端货币政策）计划，这种政策就是向年收入低于75,000美元的每位纳税成年人支付1200美元。他在别处表示：“目前，通货膨胀几乎已成定局。”

Blockchain.com的研究负责人加里克·希勒曼（Garrick Hileman）告诉Cointelegraph：“中央银行对COVID-19的反应确实是前所未有的，美联储和英国央行的官员都使用了“无穷”，“无限量”和“激进”等术语。他们一直在使用这种非同寻常的词语，希望能防止股市和信贷市场失灵。 “只有时间才能证明他们的决定是否正确。”

美元占主导地位

然而，通胀真的迫在眉睫吗？如果人们意识到全球对美元的需求继续超过供应，那就不会认为将会发生通胀。正如Civic首席执行官Vinny Lingham告诉Cointelegraph：“现实是：每个人都需要对资产重新定价，而且他们需要以美元进行定价。

林厄姆（Lingham）在南非长大。他看到邻国津巴布韦发生了恶性通货膨胀，“那里对稳定货币的需求超过了其他一切。”由于人们受到当前这种流行病的影响，世界各地的整个商业公司都已关闭。人们一直在出售资产，无论是股票，可收藏的经典车还是比特币（BTC）。 林厄姆补充道：

“如果我居住在南非，我可能会把钱换成以兰特（由南非储备银行发行的货币）计价的金条储存。现在我将金条卖掉换成兰特，并用这些兰特购买美元。随着兰特贬值，美元会走强。”

林厄姆表示，在这种情况下，“如果美联储再印2万亿美元，那就没问题了”。格林斯潘认为，最近几周美元一直是全球需求最大的金融资产，而且从理论上讲，美联储可以比目前提议的多印数万亿美元，而且可能不会出现恶性通货膨胀。问题是没有人知道“停止点”是什么，也就是印多少美元算多。 “直到为时已晚，我们才会知道(恶性通货膨胀)已经发生了。”

比特币是一种价值储存方式吗？

所有这些对加密货币意味着什么？加密界中的许多人都认为，如果美联储和其他中央银行印过多的钱，比特币（固定供应量为2100万枚）必将占上风。格林斯潘表示：“尽管除了在委内瑞拉（得到验证），这种假设还没有得到实时检验。如果你在委内瑞拉在比特币低点的时候用玻利瓦尔买入，并在其高点卖出，你就会获得巨大收益。不过，目前尚不清楚这种做法是否可以推广。在当前的危机中，比特币和其他加密货币就像股票一样急剧下跌，这在某种程度上损害了比特币声称是价值存储的说法。

林厄姆指出，当前的经济环境不利于任何资产类别。现在，比特币与其他资产类别呈正相关关系。格林斯潘说，比特币与股市之间的相关性最近达到了0.6的高点（1.0代表完全正相关）。林厄姆表示，如果不是这种情况，BTC目前的价格将在12,000美元至15,000美元之间。

卡内基梅隆大学泰珀商学院经济学副教授阿里尔·泽特林-琼斯（Ariel Zetlin-Jones）告诉Cointelegraph，他知道这一刻对于加密货币的未来至关重要：

“美国股市突然变得像比特币市场一样波动，美国政府正在采取大规模干预措施，其中包括大规模扩大货币供给，而在没有其他重大冲击（病毒大流行导致经济停滞）的情况下，这通常会导致通货膨胀率大幅增加。”

然而，泽特林-琼斯认为这些措施不会使比特币成为主要的价值存储方式，因为从长远来看：“比特币是世界上风险最高的价值存储方式之一，比特币价格的波动性是黄金甚至美国股票价格的五倍以上。”英国达勒姆大学（Durham University）经济学教授凯文·道德（Kevin Dowd）对Cointelegraph表示：

“比特币确实提供了另一种价值存储方式，这是毫无疑问的。问题是：这种价值存储方式有多好？这完全取决于你何时购买和何时出售，所以运气还是很重要的。”

剑桥大学(University of Cambridge)首位“加密货币学者”希勒曼（Hileman）认为，黄金和比特币的价格都应该上涨：

“甚至在COVID-19之前，我们就感觉到公共和私人债务前所未有的水平使比特币以及一些硬资产具有吸引力。 从历史上看，经济衰退以及大规模的财政和货币扩张已经推高了黄金等硬资产的价格。 […]我们找不出这次有所不同的原因。”

加密货币的未来？

格林斯潘表示，现在评估量化宽松对加密货币的影响还为时过早。 “全球经济陷入停滞的最初冲击”仍然很弱。 “长期趋势尚未出现。”

此外，格林斯潘告诉Cointelegraph，尽管与其他资产类别相比，比特币保持了良好的价值，但比特币只是全球经济市场的一小部分。

林厄姆表示，人们一直在挣扎，许多人在出售他们所能出售的一切。 “除非有多余的资本，否则比特币与其他资产处于同一篮子里。除非美元贬值，否则人们不会急于进入加密货币市场。”然而，一切都只存在不确定性。

Dowd表示：“如果比特币因当前的危机而暴跌，我会感到惊讶，但你不能排除任何可能性。” Dowd过去一直认为，比特币的价格长期一定归零，这主要是因为其自然垄断的挖矿模式是不可持续的。

与此同时，在短期内，格林斯潘表示：“注资往往会使所有市场浮动，其中包括加密货币”。 “股票将首当其冲，但（财政刺激措施）也有可能推高比特币的价格。”

一个更加去中心化的全球经济？

然而，当前的危机最终可能会推动世界经济的结构变化，但是，这些变化可能会改变加密货币和区块链领域——向更好的方向发展。 Zetlin-Jones告诉Cointelegraph，一旦经济开始复苏，就必须找到一种新方法：

“我们将需要一个更加稳健的经济体：供应链对单一生产商的依赖程度降低，工人对单一公司的运营的依赖程度降低，个人对单一的医疗卫生资源的依赖程度降低。”

Zetlin-Jones说，这些是朝着更加去中心化的世界经济发展的有效举措，在去中心化的全球经济中，区块链技术似乎在其中发挥独特的关键作用。 “他们可能会加快对区块链解决方案的需求，因此，他们会加快提高区块链及其相关的加密货币的长期生存能力。

在加密货币市场经历了两周多的下跌后，一系列显著的波动汇聚在一起，推动加密市场进一步走高。尽管市场波动仍是常态，但今天的上涨有助于缓解市场复苏停滞的担忧。那么我们来一起看一下是什么带动了这次涨势，比特币期货蓬勃发展

芝加哥商品交易所(CME)最近到期了新一轮的比特币期货交易。尽管人们对期货对比特币市场的影响做了大量研究，但比特币价格往往在期货到期后不久就会上涨。

投资者对期货的兴趣继续创下历史新高，这清楚地表明，投资者强烈希望利用比特币2020年的预期收益。今年2月，芝加哥商品交易所(CME)的期货交易量三次突破10亿美元大关，加密货币分析师普遍预计价格会因此飙升。

关于这个话题，CME在推特上写道：2月19日，芝加哥商品交易所(CME)的比特币期货(BTC)未平仓合约数量达到创纪录的6.6万份，截至2月24日，今年新增了近300个交易账户。”

芝加哥商品交易所也不是唯一一家经历创纪录增长的期货交易所。Bakkt的销量逐月增加。两家交易所都计划扩大服务范围，以服务更多元化的消费者群体。

简单地说，公众对比特币期货兴趣的增加表明了这是一个成熟的市场，这只会对比特币价格有利。比特币哈希率正在上升

数周以来，比特币区块链网络的哈希率一直保持平稳，考虑到今年早些时候比特币价格的上涨，这令人意外。可能与这一现象有关的因素现在已明显过去，因为这一比率已飙升至有史以来的最高水平。

哈希率和比特币价格之间的关系可能很复杂，但毫无疑问，这种挖矿活动的增加反映了比特币核心采用者的乐观情绪。

事实上，上一次在这些价格下的哈希率达到历史最高水平时，比特币市场的份额在加密货币市场上出现了大幅飙升。许多人现在相信这种情况还会再次发生。加密货币交易量继续加速增长

在短暂的市场回调期间，比特币的每日交易量持续上升。在过去四周多的时间里，该指数很少在30万笔一下。事实上，日交易量可能很快就会突破40万，这是自去年6月以来从未发生过的。

当然，这一变化与过去12个月区块链总使用量的急剧增加是一致的。鉴于比特币在该领域的持续霸主地位，加密货币市场的复苏应该在意料之中。

尽管波动是加密货币市场的常态，但辅助数据表明，人们对比特币和区块链技术的兴趣只增不落。因此，今天的市场反弹是全球情绪的合理反映。即使出现进一步的修正，主流采用的发展趋势也不会减弱。

在比特币诞生的第 11 个年头，虽然加密货币这个概念仍然没有被所有人接纳，但这丝毫不妨碍这种新共识正在全世界快速蔓延。经历了数轮牛熊交替，尤其是 2017 年底那波历史级的大涨过后，市场上越来越多的人关注到了这个新兴市场，而近两年的市场的快速增长也让越来越多的传统金融机构为之侧目。

类似 JPMorgan、富达等在内的传统金融顶级投资机构涉足加密货币领域的消息已不必赘述，而格林威治联合会在今年年初进行的一项调查显示，受访的 774 名机构投资者中有三分之一都已经开始投资加密货币或相关衍生品。而尚未涉足加密领域的机构受访者中超六成确信加密资产未来必将在其各自的投资组合中占有一席之地。

最近因为业务原因，笔者一直在接触全球范围内想要进入币圈的传统金融机构，以及那些想在原有业务基础上拓展金融业务的币圈原生机构。在交流的过程中，一些对机构市场架构的看法引起了不少共鸣，就此进行了系统性的梳理，希望能够有更多的朋友看到，也欢迎大家交流。

谈到币圈市场架构，大家第一反应一定是交易所。但这个系列的文章，主角都不是交易所，应该说不是狭义的交易所。

本质上，狭义的交易所在市场机构中的角色，就是一个流动性池。从池子的角度出发，最简单可以把所有参与方分成两类，从池子拿流动性的（Taker，比如想要配置 BTC 资产的传统机构）是一类，注入流动性的（Maker，比如做市商）是另外一类。当然，Taker 机构，在某些时候会下 Maker 订单，比如在交易体量大的时候，会通过算法交易系统，把 Taker 订单，拆成 Maker 订单，但相较于专业的做市商机构，Taker 机构的「Maker 订单」数量基本可以忽略，所以仍然把这些机构归类到 Taker 一方。

池子的目标是让其自身的流动性，能够满足 Taker，以及为 Taker 提供金融服务的服务商的流动性需求。说直白些，Taker 想买就能买到，想卖也就卖掉。

当然，币圈由于总体规模确实比较小，导致交易所被迫从狭义走到广义，不得不横向扩展来变大，所以币圈交易所其实做了很多传统交易所外部的金融服务的事情。借贷这些就不用说了，每个大所标配一个矿池，有些还要做起了基金的事情。但其实这些都基本可以当作交易所母公司下面的一个个子公司，而每一个子公司，都需要和市场上别的同类型的非交易所系的公司竞争。

另外补充一句，可能圈内小伙伴不会把矿池和金融业务联系起来，但其实矿池业务本质上就是把矿工的算力，也就是投资者的资产，集中托管获取利益之后再分配的过程，所以从资产的角度来说，矿池就是一个以技术为导向的金融服务机构。未来针对挖矿相关金融服务的时候，会再展开。

这个系列文章的主角，正是这些使用池子的投资机构（买方），金融服务公司（卖方）以及托管行。即使这些公司可能是交易所的子公司，后续文章里，也会把他们拿出交易所的范畴，作为独立的主体来分析。

对于币圈「老人」来说，尤其是那些长期围绕大客户 / 机构开展业务的小伙伴们来说，相信普遍能够感受到，与早期币圈基本都在聚焦散户不同，现在币圈已经越来越重视服务机构了。

国内来说，从 19 年开始，国内 Babel，Matrixport 这些主要针对大客户 / 机构客户提供金融服务的公司正在逐步壮大。欧美市场由于合规程度更高，所以市场起步地更早，早在 17 年就已经有一批帮助投资机构入场的 OTC 流动性提供商，比如传统市场老牌机构 JUMP，以及 DRW 旗下 Cumberland 都在早期就提供相关服务。再到最近，有些自营 / 资管交易背景的公司已开始提供结合衍生品的结构化产品，有些矿圈服务背景的平台公司则开始为矿业客户（对比传统市场的大宗贸易商）提供各类金融服务。这些都说明了机构市场，以及深度的金融服务，已经开始了。

和其中一些公司的核心小伙伴深入交流下来，大家有一个共识：CeFi，就是在抄传统金融市场的作业。当然细节上，肯定有很多不同，比如资产不同，全球联动性更强，有新的技术作为支撑。但本质上，如果从金融的角度看问题，我们所谓的 CeFi，就是把数字资产当作一个新的资产类型，套用到了传统金融市场中股票，黄金，大宗商品等成熟的玩法之上。

其实某种程度上来说，DeFi 也是抄作业，只不过 DeFi「公司」的组织形式更区块链化，也叫社区化，相对来说更加透明，但金融的本质没变。无论是 DeFi 借贷的爆仓，AMM 的报价逻辑，都是传统金融市场成熟了很久的东西。

简而言之，从市场的发展轨迹上来看，我们可以预见到的是，5 年后的币圈的市场参与方的总体架构，基本可以和传统金融市场的架构一一映射。

当然，考虑到传统金融市场的规模，以及传统金融市场上百年的发展时间，毫无疑问这个作业量是非常庞大的，但也正因为这样，所以我们仍然拥有大量的机会。

因此，笔者希望这一系列的文章，可以让有传统金融背景的币圈新人，快速了解传统机构和币圈机构的映射关系；同时还可以让没有传统金融背景的币圈老人，能够深入的理解金融业务本质。

首先，整个金融市场回到根本上就是资金和资产的相互需要。资金希望投到好的资产上，完成增值。资产需要更多的钱，来完成想要完成的目标。

举个例子，互联网创业者当创建了一家公司，他就等于创建了一个资产，创业者需要做股权融资，获得资金，来完成自己的业务目标。风险投资公司，就是常见的对应这类资产的资金方。这种资产形式，风险高，不保本，但收益也高。再举一个，股票交易者希望能够拿到更多的资本金来交易，就可以选择支付固定利息来借钱，从而加大资本金。这个股票交易者就创造了一个固定收益资产，风险低，保本，支付固定利息。

后续的分析也主要会从资产出发，以下列举了币圈主流的资产类型：

底层资产

币资产。大到 BTC，小到各类山寨币，相信币圈从大佬，到新手投资者，多少都投资了这类的资产

矿机资产。也是一种可以享受某一类 / 几类币种增值的手段，但因为还涉及到算力，相对复杂。投资者期望上，希望可以以更低的成本，在一段时间内，获得 BTC 等币种。此外，矿机本身也有二级市场交易价格，虽然流动性较差

上层资产

定义「上层」，因为此类资产是底层资产的封装。这类资产的运营方会吸收资金，再把资金进一步投资到底层资产上

Beta 基金资产

简单的 Beta 基金，比如 BTC 基金，N 倍杠杆的基金等，让投资者只需要投资这个基金，就可以享受 BTC 的增值，免去自己管理钱包，私钥等。美国的合规 Beta 基金 Grayscale 的相关基金规模已经超过 50 亿美金

复杂的多币种混合基金，也叫 Smart Beta，一般会先拟出一个指数规则，基金管理人希望对应规则下的指数可以超越比如 BTC 的表现

绝对收益基金资产

和 Beta 基金最大区别在于，绝对收益基金（对冲基金）资产的投资者希望无论市场如何变化，都能够获得稳定的回报，以市场中性策略为主，如做市策略，套利策略等

FOF/MOM 基金。考虑到市场上有多种绝对收益策略，募资能力强的机构，会把资金分散配置到多家擅长不同策略的对冲基金上，也就是 Fund of Funds, Manager of Managers，两者略微不同，后续再展开

借贷资产

投资者期望能够获得稳定的固定收益回报

考虑到目前行业内主要还是以交易 / 投资场景为主，借款方的最终还是将资金投入到了底层资产上衍生品资产 / 工具

衍生品展现形式有期货，期权，互换等，也分为场内，场外交易

无论那种形式，目的都是改变其他资产的收益曲线，比如通过牺牲一部分的潜在收益可能性，换来更低的风险。双币理财，0 息借贷等结构化产品，都是围绕着这种底层资产+衍生品，从而创造的新收益曲线

考虑到即使在传统金融市场上资金和资产的转化就很微妙。比如一个股票公募基金，对于资金方来说，是一种可以投资的资产。但同时，这个公募基金也是某一只股票的资金方，此时这个股票是资产。所以上述的分类一定有一些可以斟酌的地方，主要以不影响理解为目的，故不深究。

谈到衍生品，必须要先提一下「机构间交易市场」，它在行业架构中的位置，其实和交易所是在一个类别，只是它的参与方基本都是机构，所以这个市场的参与的人数远小于交易所用户量，但每一单的订单量大，并且订单一般非标准化，典型的就是做场外衍生品的 Paradigm。具体在展开衍生品资产的时候会具体分析。

后续系列文章，会挑选其中一些资产，根据以下的分析角度，做深入的解析，

资产规模

每类资产的上下游，服务机构

主要参与公司

对标传统市场

针对上下游中有代表性的角色，进行业务模块的拆分，以及运行业务所需要的人员配备

其中，业务的环节拆分和对应的人员配备是笔者最近和币圈原生的一些机构分享最多的模块。因为币圈大部分有资源的原生机构，对传统金融市场以及具体的金融产品的理解都还相对欠缺，所以期望可以通过这个系列文章，推动整个市场架构的加速健全，帮助数字资产逐步出圈，承载更多的价值。

当然，除了在分享对市场架构的宏观及业务的微观上的理解之外，笔者也希望能够为行业的基建打下基础。无论哪一类机构进场，除了要有人才来制定顶层的产品架构，交易，风控，流程管理等框架，随着管理规模的变大，必须需要一整套完善成熟并且深度适配业务线的信息化系统基建来支撑整个框架。

那么既然投资机构和金融服务机构都在抄业务层面的作业，自然就需要一个既懂得传统金融体系，又熟悉币圈的金融产品及交易市场的公司，来抄对应的基建层面的作业。1Token 作为一家有着 6 年币圈量化交易背景的技术服务商及经纪商，在币圈的场内外报价，交易，风控，清算（所有金融机构的必备的大模块）等币圈大资产管理系统及服务上，有着大量的积累。目前服务了包括币信，Babel 金融，BitLink Capital，以及 1000+专业交易客户，对接全球 50+交易所（包括 DeFi 交易所）/ 托管行 /OTC Trading Desk，承载近 10 亿 RMB 的资产规模，及每日 10 亿 RMB+的交易量。

1Token 通过对币圈各机构业务线深入的理解，将报价，交易，风控 / 合规，清洁算等模块根据业务特点做组装，提供面向机构的入口级一站式资管系统解决方案，让金融机构只需要配备相关人员，就可以快速上线及迭代各类买方的投资业务，卖方的金融服务业务，以及托管行的业务。让金融机构可以真正将精力放在高附加值的业务核心上。

1Token 币圈资管系统的定位关键词

机构的入口级资管系统提供商

覆盖币圈各大类资产，及对应场内外各类交易场所 / 对手方

支持报价，交易，风控，清算等大模块

覆盖买方，卖方，托管行各类场景

撰文：大门，1Token 与 BitLink 创始人兼 CEO

比特币价格在3月份达到3700美元的低谷之后迅速反弹，价格维持在8000美元以上。

伴随着比特币的反弹，很多山寨币价格也迎来明显的上升，山寨币的表现在一段时间当中甚至超过比特币。但是很多分析师表示，这种状况比较短暂，比特币在市场上面主导地位仍不可撼动。

在当前数据图表当中，FTX的小市值山寨币指数自年初以来上涨了80%；FTX的中市值山寨币指数自年初以来上涨了60%；FTX的大市值山寨币指数自年初以来上涨了38%；比特币自年初以来上涨了33%。

该分析师认为：“鉴于山寨币相对于比特币在过去几年的下跌幅度，这并不太令人惊讶。”

著名评论员史蒂夫·伯恩斯甚至表示，在未来99.9%的山寨币将会达到0美元。

他认为除了比特币之外，绝大多数的山寨币都会从它的价值高点跌落下来，包括以太坊和莱特币都会出现这样的状况。

Digg的联合创始人、True Ventures的普通合伙人凯文·罗斯同意他的观点，他认为:“99%的项目和背后的很多人纯粹是为了经济利益。这些加密货币项目扰乱了空间。”

Brave New Coin的密码分析师约什·奥尔什维奇（Josh Olszewicz）在5月15日观察到，比特币的主导地位图表打印了一个教科书式的强势信号：一个黄金十字交叉。

出现黄金交叉一般预示着“牛市”即将到来，而且今年比特币的减半预期将会加强分析师对于该占主导的加密货币的信心，分析师预计比特币将会走出独立于山寨币的强势反弹之路。

加密货币市场的黑天鹅Mt.Gox交易所宣布推迟清算赔偿。

原因就在于清偿受托人需要重新确定清偿计划，在这个计划的制定中需要仔细核实一些信息，所以Mt.Gox交易所宣布清算赔偿时间延迟到7月1日。

超长推迟使得囤币机会大增

Mt.Gox9年前成立，曾是全世界最大的比特币交易所。但是成立后不久被盗走84万个比特币，导致交易所破产。

清算赔偿从此开始，之后在就钱包当中发现了20万个比特币，这些比特币也是在这场清算中争夺的焦点，债权人之间的诉求差异导致清算时间被一直拖延，一直从2014年拖延到了今年。

在这六年时间里，比特币世界出现了天翻地覆的变化，比特币价格飞涨，2014年破产时1个比特币还是800美元，现在已经是6200美元以上。

除了比特币，现在在清算的清单当中还加入了BCH，现在这家交易所的清算方案是1个比特币的赔偿分为0.25个比特币和0.25个BCH，虽然获得量少了，但是价值却明显提高了。

但是在6年的时间当中，Mt.Gox交易所存有的20万个比特币升值不少，该交易所成为了被动囤币的典范，或许在这场补偿谈判当中交易所最终能够成为赢家。

20万个比特币是什么概念，这是非常大的比特币体量，在现在的交易所Coinbase、币安之外，能够拥有这样体量的比特币的机构非常之少。

另外一个让Mt.Gox备受瞩目的是小林信明在市场高点抛售2000个比特币，一直到2018年9月，他一共抛售出2.3亿美元的比特币和比特现金，当时比特币的价格超过8000美元。

获得的2.3亿美元到底去了哪里并不清楚，有传言一旦破产方案确定下来，资金将会被发放给补偿者。

截至去年3月份的数据，Mt.Gox存款余额大约是695.53亿日元（约6.28亿美元）；总持有量是141686.35 比特币、142846.35 比特现金和一定数额的 BSV。

现在我们可以看到交易所手中持有的数量是大约14万枚比特币，而且今年将会迎来比特币奖励减半，价格会出现一波上涨，如果在高点将14万枚比特币作为赔偿放入市场，那么加密市场能否经受住这个体量，是加密货币市场当中的不确定因素。

近期出现重大利空，就是加密货币行业并没有新增流量引入。相反还有数据显示，4月份交易所流量普遍比3月降低了12%。

其中排名前四的交易所分别为币安、coinbase、BitMex和OKEX。比较罕见的是OKEX流量逆势上涨，但整体流量都出现了不小的下降，其中跌幅最大的是UPbit，达到了-36%。

3月13日比特币价格降到低点，加密货币市场出现巨大波动，引发大量投资者入场抄底换手，各大交易所交易额创下新高。相比之下，4月份币价一直在7000美金左右震荡，比较平稳。

除此之外，主流交易所在2018年以来流量增长非常缓慢，加密货币新增用户增长滞缓。

加密货币受到很多方面的而监管，Libra、Telegram等全球性重大项目迟迟无法落地，导致与现实世界应用不畅，发展方向开始向衍生品的专业化发展，因此也吸引了许多机构入场。但衍生品的操作相对复杂，对散户并不友好，因此各大交易所新增用户较少。

从衍生品的数据来看，在5月8日比特币破万后，一直在1万美金以下震荡，AICoin合约数据显示空头占优，市场信心暂时不足。

按照之前的判断，比特币减半会带来一定的节日气氛，价格会有温和的涨幅，但加密货币自身的价值还需要在应用、技术等领域有大的突破，才能支撑更长远的上涨。

美国2万亿美元的刺激性交易不足以阻止许多加密货币周三下跌。截至20:00 UTC 为止，过去24小时内，比特币（BTC）下跌了超过1％，只有NEO（NEO）上涨了不到1％。

醚（ETH）下跌2％。其他cryptocurrencies闪烁的CoinDesk数字资产板红包括多吉币（DOGE）在狗窝3％和短跑（DASH）也由3％的红色。

然而，全球股票市场前景乐观。日本日经225指数收盘上涨8％。东京股市整周表现良好，因为日本银行正在购买创纪录数量的债务，为经济注入了现金。

另请参阅： 为什么美国的2万亿美元刺激计划，无限的量化宽松政策将暴露货币体系的缺陷

随着美国决策者试图应对冠状病毒对经济的威胁，现金注入也成为当今的话题。在就钱的去向达成协议之后，预计参议院全体参议员将在周三晚些时候对该法案进行投票，为美国人提供2万亿美元的救济。标准普尔500指数在世界标准时间20:00收盘超过1％。

在恐慌性抛售抹去了2月20日触顶的多年标准普尔500涨幅之后，市场终于终于保持稳定。

“ 2008年，雷曼兄弟申请破产时，对金融市场的直接影响与我们因COVID-19所目睹的反应非常相似。这两个事件均导致全球股票市场大量抛售，并逃离了安全风险。来自投资者，主要是美元。” InfiniGold首席执行官Jon Deane说，该公司已在公共区块链上发行了数字黄金代币。

截至世界标准时间20:00，黄金在当天小幅下跌。InfiniGold的Deane指出：“全球货币贬值和长期负利率对黄金都是非常有利的。” 加密货币交易者密切跟踪黄金，并且观看诸如白银等其他贵金属也已成为一种流行的活动。

“高盛出来说黄金是买进的。但是，如果您看白银的价格，那就是一个完全不同的故事。白银要么必须大量追赶，要么金价会走低。” Koine机构销售业务发展部主管Rupert Douglas说。

白银正在上涨，截至20:00 UTC当天上涨了1％。

尽管市场情况良好，但鉴于冠状病毒对经济的影响存在不确定性，它们仍处于不稳定状态。对美联储（Fed）无限量化宽松（QE）政策的担忧使交易员担心美元的未来前景。

瑞典场外加密交易员亨里克·库格伯格说：“无限制的量化宽松政策使现金成为避风港，而这一切都会平静下来。”

亚洲近年来成为加密货币市场不可忽视的一股力量，而且在加密货币市场中取得领先。

这种领先主要体现在这四个方面。

1. 目前的加密货币挖矿以亚洲为主导

按照2019年底的算力数据，在世界上排名前十位的矿池当中，8个来自中国。其他两个是Slushpool（来自捷克共和国）和 Bitfury（来自格鲁吉亚）。

在中国拥有者最大的比特币矿机制造商家比特大陆，比特大陆控制着BTC.com 和蚂蚁矿池，这是现在世界上最大的两个。比特大陆在世界上算力控制的量达到40%左右。

中国在世界上比特币挖矿占据主导，矿池算力占比到80%，而中国的矿池算力又集中在四川省，其余的中国算力零星分布在云南、新疆和内蒙古。

2. 抵押很大程度上也是由亚洲主导的

2019年8月的情况，在代币当中，以 EOS 为例， EOS 80% 的超级节点出自中国。在中国，比特币的鲸鱼非常多，并且他们喜欢使用来自中国的超级节点来进行投票。

3. 新创立的交易所大多来自亚洲

新交易所数量是 318 家，这个数字较之前是明显增加的。

在这些交易所当中，40% 来自亚洲。在很多国家还有亚洲国家运营的交易所，比如在马耳他和塞舌尔。

这些新交易所常常会利用夸大自己的数据来获得竞争的优势，我们可以发现在这些夸大自己的数据来激励更多投资者的交易所有 58%来自亚洲。

4. 新加坡在 ICO 和 IEO 发行方面领先世界

首次代币发行（ICOs）和首次交易所发行（IEOs）为加密货币交易所提供很多新的融资思路，在这方面新加坡全球领先。

2018年，新加坡共完成了228个ICOs，融资量达到16亿美元。

2019年，IEO开始成为最流行的加密融资方式，这项数据新加坡同样领先世界。进行了 72 次 IEO，筹集资金1.3亿美元。

在世界最活跃的交易所中，亚洲交易所占了多数，Bitforex, 币安, Kucoin和火币都是鲜活的例子。